11月20日，沪深两市维持震荡，创业板指冲高回落。煤炭开采和加工板块表现较好，截至午间收盘，安源煤业涨停，云煤能源、新集能源、陕西黑猫、盘江股份等跟涨。

2020年度全国煤炭交易会将于12月4日至6日举办，交易会将聚焦2020年度煤炭中长期合同签订和产运需衔接。本届交易会以“互利共赢高质量发展”为主题，届时，将有来自国家、省级煤炭行业管理部门，煤炭生产、运输、销售、消费企业，以及相关行业协会、金融机构等单位代表参会。交易会期间，将举办煤炭产运需协同发展高峰论坛；举办企业家座谈会；举办煤炭铁路运输专场、煤炭清洁高效利用专场、煤炭金融服务专场、煤炭“十四五”规划研讨专场、主要产煤地区和大型企业专场等活动。

此外，由山西省大同市政府和同煤集团共同建设的国家首个煤炭行业工业互联网标识解析二级节点在同煤集团正式上线运行，并与国家顶级节点对接。工业互联网标识解析体系是工业互联网网络的重要组成部分，为工业互联网连接的对象提供统一的身份标识和解析服务，其中工业互联网标识类似于互联网领域的域名，赋予每一个产品、零部件、机器设备唯一的“身份证”，解析系统利用标识，对机器和物品进行唯一性的定位和信息查询。

数据显示，1~9月，全国规模以上工业企业实现营业收入77.67万亿元，同比增长4.5%。采矿业主营业务收入33902.9亿元，同比增长4.8%。其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入18305.6亿元，同比增长3.9%。1~9月，全国规模以上工业企业实现利润总额45933.5亿元，同比下降2.1%，降幅比1~8月份扩大0.4个百分点。采矿业主营利润总额4279.4亿元，同比增长3.1%。其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额2165.0亿元，同比下降3.2%，降幅较1~8月收窄1.1个百分点。1~9月，煤炭开采和洗选业营业成本13181.8亿元，同比增长6.3%。采矿业营业成本24505.0亿元，同比增长6.3%。

华西证券认为，动力煤价格下行到目前阶段，已到“绿色区间”，目前价位已无政策风险，仍然看好未来有优质产能增长空间的煤炭企业，这些企业的投资时点渐行渐近。

国盛证券表示，近期煤炭板块受煤价下跌预期影响，走势偏弱，神华亦跌破净资产。但神华作为行业龙头，借助其“煤电化路港航”全产业链的协同效应和纵向一体化优势，使其即使在煤价下行周期中，业绩底部依然明确，抵御风险能力极强。同时考虑到公司充裕的现金流、低负债、低资本开支、低估值、高而稳定的分红比例，在当前市场环境不确定性剧增的背景下，公司防御属性凸显，看好。此外，建议重点关注充当山西能源革命排头兵的山煤国际，以及价格相对刚性的地方龙头露天煤业、盘江股份、淮北矿业。

东海证券表示，动力煤方面，后续继续关注采暖季临近，下游需求变化；焦煤方面，供给受环保安监检查较小，下游开工率有所好转，焦煤价格承压有所减弱，后续关注下游焦炭价格及开工率情况；焦炭方面，下游高炉开工率继续下行，目前焦化企业利润较低，但焦化开工率有所提升，焦炭价格继续承压，后续关注下游开工率情况。建议关注盈利能力稳定的龙头中国神华以及低估值龙头兖州煤业、露天煤业、西山煤电。

对于煤炭板块，华金证券指出，预计板块2019年全年业绩延续小幅增长，Q4单季度环比下降。10月份以来，煤炭坑口价格同比、环比均表现为下滑，特别是喷吹煤和无烟煤下滑幅度较大，前期相对坚挺的焦煤价格也出现环比下行。Q4为钢铁消费淡季，叠加秋冬环保限产，加之地产新开工预期的下行，预计焦煤补跌的可能与空间较大。此外，Q4大部分公司通常集中计提大修费用，管理费用的高企也将吞噬利润。综合以上，预计煤炭上市公司Q4业绩环比小幅下行，全年业绩在前三季度的基础上仍有可能延续小幅增长势头。