“美元指数短期还下不来，但上有顶，102可能是个顶部。人民币最近一直窄幅区间波动，估计下周会有些动静。”上周五，某国有大行外汇交易员对第一财经记者表示。

话音刚落，经历了周末的全球央行年会和再起的贸易不确定性，本周一开盘，离岸、在岸人民币对美元双双跌破7.1。截至北京时间8月26日12:40，美元/离岸人民币报7.1676，美元/人民币报7.1440。26日人民币对美元汇率中间价报7.0570，较前一交易日上调2bp。根据相关模型测算，今日中间价变动中，有253点下跌反映市场供求影响，另有171点上涨反映的是隔夜一篮子汇率基本保持不变所需要的点数，剩余则为逆周期因子的作用。

在全球避险情绪推动下，美国10年期国债收益率跌至1.454%，国际金价大涨至1550美元/盎司。26日早盘，沪深两市大幅低开，随后震荡反弹。截至午间收盘，沪指跌0.95%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.53%。医药、汽车零部件、黄金、种业等板块逆市上涨。不过，相较于大跌近3%的美股和香港恒生指数，今日A股跌幅较为克制。富时罗素扩大纳入A股的决定将在9月23日正式生效，MSCI的扩容决定则将在北京时间8月27日收盘后正式生效。

相较于在岸跌幅，26日离岸人民币跌幅反而较小。隔夜离岸人民币HIBOR涨至4.07%，创2018年10月以来新高；7天期离岸人民币HIBOR涨至4.09%，创2018年11月以来新高；14天期离岸人民币HIBOR涨至4.04%，创2018年11月以来新高。目前美元指数交投于97.5附近。周末期间，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上称：“令人惊讶的是，在经济扩张期间，通货膨胀一直保持稳定：经济疲软时，通胀率并没有下降多少，而经济增长强劲时，亦没有上升多少。去年大部分时间里，通胀率都接近我们设定的2%的对称目标，但今年的通胀率略低于2%。”这似乎在暗示，美联储没有持续降息的必要性。

不过，货币政策持续宽松的空间并非不存在。鲍威尔此次称，当前最大的不确定性就是贸易问题，“以（白宫）宣布对中国进口品征收新关税为开端，在我们7月FOMC会议之后的三个星期变故丛生。我们已经看到全球经济放缓的进一步证据；地缘政治事件占据大片新闻版面，包括愈演愈烈的英国硬脱欧可能性、意大利政府的解体等。”机构普遍预计，美联储今年仍有望降息25bp。

“美元/离岸人民币目前上方的目标阻力位在7.1500、7.2800，”嘉盛集团亚洲首席技术策略师王绥勤（Kelvin Wong）对第一财经记者表示，目前市场开始关注人民币的溢出效应，从人民币在2015年8月出人意料地贬值以来，美元/离岸人民币一直与MSCI亚洲（除日本）与MSCI新兴市场股指呈现明显的负相关联系。

2019年4月以来，美元/离岸人民币一直处于“缓慢上升”的通道内，给MSCI亚洲（除日本）与MSCI新兴市场股指增添下行压力。“美元/离岸人民币的上涨已经开始‘传染’标普500指数。继7月创下历史高点之后，该股指一直随着美元/离岸人民币的上涨而下跌。股票交易员眼下必须开始非常紧密地关注美元/离岸人民币走势。”王绥勤称。