进入十一月，海内外市场均有一定的回暖。距离全年收官仅有不到2个月的时间，这段时间如何做好资产配置，为全年画上一个圆满的句号，成为投资者关心的事情。

对此，不少基金公司表达了自己的观点，科技板块依旧是确定性最高的方向，无论是从宏观面、资金面还是基本面；而银行地产等低估值板块四季度依旧受推荐。

基金对A股短期市场乐观

从宏观层面来看，华宝基金表示，风险资产依然处于有为期。海外方面，联储暗示“中周期调整”可能暂停，在“价”的潜在变化幅度缩小的前提下，市场对于整体流动性变化的敏感度将进一步上升。国内方面，四季度经济基本面阶段性企稳展现韧性，流动性“量”的维度边际有所改善的情况下，维持上周阶段性权益资产将优于固收资产的判断。

与之观点相似的还有摩根士丹利华鑫基金，其预计未来股市的流动性将受益于央行相对宽松的货币政策，虽然上市公司业绩有一定放缓压力，但股票的估值有望提升。在经济趋缓的背景下，一些与经济强相关的板块或将面临业绩放缓的风险，与经济关联度不高的科技股有望受到市场关注。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春则表示，考虑到2018Q4的低基数，预计A股盈利在Q4将持续改善，2020年或将迎来一轮较弱的改善周期。11月MSCI将迎来历史最大单次扩容。无论是增量规模还是覆盖范围均为最高水平。近期北上资金跑步入场，短期提振市场。

具体配置上银行、科技是主线

结构性机会上，天弘基金建议关注银行板块和科技板块。

当前银行板块大部分股票仍然处于市净率的绝对低位，整体估值分位数低于历史上大多数的时间，可以说还是非常低的位置。同时，今年以来的这一波行情之中，其实银行板块前期并没有涨多少，因此还有很大的上涨空间。现阶段银行指数仍然呈现出攻守兼备的特征，是当前性价比较高的品种。

中长期布局来看，结合基本面（Q3季报明显好转）和政策面（国家大会定调、会议中学习区块链等）以及产业创新周期（5G商用已开启）来看，当前就是布局科技板块的较好时点。虽然区块链的重磅利好消息对科技板块的第一波刺激行情或已告一段落，但从中场期来讲，该领域或迎来2-3年的景气爆发期，仍有较好的发展前景。建议可以建议着重关注计算机、电子、创业板。

不难发现，科技板块以及低估值板块近期被市场广为推崇。前海开源首席经济学家杨德龙表示，消费电子、华为概念股、5G等科技板块再次崛起，带领了整个市场的回升，而科技股在前期调整已经比较充分，现在开始吸引资金入场抄底，出现较好的回升。

从业绩来看，华宝基金指出，三季报业绩形成支撑的方向依然是短到中期延续性更强上涨基础更为踏实的方向，包括消费电子、5G通信、家电、以及医药等。

嘉实基金归凯也提醒在投资方向上应规避受经济下行影响较大的传统顺周期行业，集中投资于消费、科技、健康和先进制造四大领域。

（绝对值 柯清俊）