11月22日，野村控股株式会社（下称“野村”）宣布，其外资控股合资证券公司野村东方国际证券有限公司（下称“野村东方国际”）已获准开业，可开展的经营业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券自营及证券资产管理，它也是今年首家开业的新设外资控股合资券商。

野村的在华合资券商将如何开展业务？如何应对激烈的本土竞争？近日，野村东方国际CEO孙冬青就未来的公司规划接受了第一财经记者的采访。

努力目标“全牌照”

就目前而言，野村东方国际申请了四块牌照，欠缺的一块最核心的牌照无疑就是证券承销与保荐。

对此，孙冬青明确表示，野村东方国际的最终目标是成为野村集团亚洲（除日本外）战略核心的综合性证券公司，“一年后会积极申请投行牌照，力争成为全牌照券商。”

一般而言，证券承销与保荐是一家券商最核心的盈利来源之一，但也伴随着较高的人员成本投入，对此，孙冬青表示，目前阶段仍在搭建平台，确保其完备性，“在申请（证券承销与保荐牌照）过程中我们不会迟疑，做足准备，只要能够申请就一定积极去申请。”

尽管IPO业务本土竞争激烈，但孙冬青表示，合资券商的业务机会还是比较多的，“中日两国互信不断增强，各个领域的合作不断加强，野村此前和中投成立了中日双边基金，这都会带动一些实体项目投资，对投行业务而言也有好的项目机会。”

中国合资方也将为业务的展开提供更多资源。目前，越来越多外资认识到本土合作伙伴资源的重要性，因此对寻求100%独资控股的愿望并非十分强烈。早年，外资倾向于和同类内资券商进行合资，但往往文化、理念难以磨合，如今的几家外资券商在挑选合资伙伴时更注重文化理念和各方优势的契合度。

孙冬青对记者表示：“野村东方国际的两家股东都来自上海，和野村集团的交往颇有渊源，互信很好，尤其是东方国际集团，拥有众多企业实体，也会将野村东方国际作为自己的证券平台。另一股东方上海黄埔投资控股（集团）有限公司，在整个申请设立过程中提供了方方面面的支持。”

野村集团此前表示：“野村对上海的发展抱有极大的信心，这也是为什么我们选择将新的合资证券公司注册在上海。上海始终站在拥抱创新的最前沿，并能高效的将创新举措落到实处。”

打造财富管理“金融超市”

目前，野村东方国际的前台业务有六大部门，孙冬青认为，已获的四块牌照已能满足专业机构服务、个人财富管理的需求。此前，瑞银证券前中国首席策略分析师高挺已加盟野村东方国际，未来将专注中国市场策略方面的研究，并将负责野村东方国际研究部门的相关业务。

她表示，初步的规划是从高净值人群出发，在全国合理布点，并借助控股股东（野村）的全球业务优势为中国客户的全球配置赋能。“日本的财富管理业务为客户做全球配置历史很长，有很丰富的产品库，此前中日之间已经推出了4只ETF。” 今年6月25日，华夏、易方达、南方、华安旗下4只中日互通ETF齐齐发布，野村则和华夏基金合作，推出华夏野村日经225ETF，这些产品会促进中日两个市场的投资者互相了解。

财富管理无疑是中国未来的蓝海业务，野村也看中这方面的潜力。一直以来，孙冬青在这一领域扮演了“带头人”角色。“2008年中金公司正式建立财富管理业务线，我当时带领这条业务线，搭建平台。最大的变化是，券商开始把财富管理在单纯的经纪交易通道业务基础上，增加了综合性增值服务，例如为客户进行产品研发、资产配置、市值管理等。自那以来的10多年，这个理念被市场接受，很多券商把经纪业务直接作为财富管理部。”她称。

孙冬青认为，现阶段“金融超市”的模式仍然适合。野村东方国际也将在中国进行差异化竞争，最初最主要的目标客户还是高净值人群。

宏伟蓝图从强化中日互通开始

每家合资券商都有对未来的宏伟蓝图，但孙冬青的“小目标”似乎更为纯粹。

“我们最初讨论最多的并不是KPI，而是要把人员培训做好，建立严格的内控制度，并将业务进展和控股方野村沟通好，这是一个熟悉磨合的过程。”而她所谓的“磨合”也主要在人和制度方面。

当然，中日互通和磨合并不仅限于公司层面，孙冬青希望野村东方国际能够推动中日两大市场的互通和理解。“尽管此前推出了4只中日ETF，但其实两地对各自金融市场的了解仍然非常有限。”

例如，过去两年外资疯狂涌入中国股债市场，但事实上，日本投资者的参与度不高，“根据我们对日本客户的走访，并不是他们觉得中国市场没有吸引力、不想投资，主要还是因为不熟悉。”她称。

今年9月，富时罗素表示，暂不将人民币债券纳入WGBI指数。据记者了解，该指数的主要使用者以日本投资机构居多，而对中国市场缺乏了解导致他们选择暂时观望。

孙冬青笑称，新年目标是争取在2020年初推出第一份投资策略报告，并希望在2020年2月初可以实现第一家营业部开业。