总理喊话9天后，全面降准如期而至！
2019年12月23日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在成都考察时表示，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。
1月1日元旦当日，央行称，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。
央行表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。
并非“大水漫灌”
此次降准释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源。
央行负责人强调，此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。
值得注意的是，元旦当日，央行发布消息称，2019年12月27日，中国人民银行货币政策委员会2019年第四季度（总第87次）例会在北京召开。会议提出，创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物价水平总体稳定。
一方面是通胀CPI上升压力，另一方面则面临稳增长压力。的确，货币政策从某种意义上说陷入一个两难境地。这意味着，为了防止通胀预期扩散，保持货币政策的针对性、稳定性至关重要。
中国民生银行首席研究员温彬对第一财经记者表示，货币政策灵活适度，意味着货币政策要根据宏观经济形势、通货膨胀水平、内外经济环境进行前瞻性的考量，从而提高货币政策的前瞻性、灵活性、针对性。
当然，此次全面降准并不意味着稳健货币政策取向发生改变。央行相关负责人表示，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。
此前，中央经济工作会议提出，2020年主要的政策目标，货币政策还是要降低实体经济融资成本，降准有助于在新的LPR（贷款报价）机制下，引导金融机构降低实体经济的贷款利率。
前瞻性政策补流动性缺口
春节临近,由于节前对现金的需求量很大，预计会对流动性形成一定的缺口。
此前，有业内专家曾做过测算称，流动性压力最大时点在2020年1月，或高达15000亿元左右，而由于财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，并要求早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，对债券供给冲击或也较大，叠加没有货币政策工具到期，1月的流动性缺口或接近2.8万亿元，需要一次降准来对冲。
从近期操作看，央行为维护年末流动性平稳，已多次开展公开市场操作。
11月5日，人民银行开展MLF操作4000亿元，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点；11月18日，人民银行以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.5%，较此前中标利率2.55%下调5个基点；12月18日，人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，14天逆回购操作中标量为1500亿元，中标利率2.65%，较往期下降5个基点。
回看2019年央行货币政策一系列操作，高层多次发声表达，实际上货币政策的基调以及操作思路一脉相承。
2019年全年，央行共开展了全面降准及定向降准操作共计8次。1月4日，央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点，于1月15日、1月25日分别下调0.5个百分点；5月6日，央行发布定向降准通知，从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实施较低的存款准备金率，5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位；9月6日，央行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，同时再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
此外，2019年利率市场化改革迎来了标志性突破。8月20日起，全国银行间同业拆借中心每月20日公布LPR，作为银行发放贷款的主要参考和定价基准。
目前，自8月20日首次发布至12月20日第5次发布新LPR，1年期LPR已较同期限贷款基准利率低了20个基点，5年期以上LPR较同期限贷款基准利率低了10个基点。
在多为业内专家看来，完善LPR形成机制，有利于推动银行降低实际贷款利率，将更多信贷资源向小微和民营企业配置，提高小微企业贷款的竞争力。
12月召开的中央经济工作会议宣布2020年的宏观政策基调，稳固了市场的预期。会议强调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。
加大力度支持民营、小微
“国家会加大对直接服务小微企业的中小银行的支持，推动贷款需要的涉企信息共享，完善考核办法，促进大中小银行形成服务小微企业合理分工机制，希望中小银行也进一步提高小微贷款比重。”这是2019年12月23日，李克强总理在成都考察时，在成都银行自贸区支行，了解小微贷款规模和利率等情况时说的一段话。
2019年1月4日，李克强就曾考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具。
与此前选择3家国有大行进行考察有所不同，此次选择中小银行同样意义非凡。这也侧面印证了解决好民营企业和小微企业融资问题仍将继续成为新的一年经济金融工作中的重中之重。
2019年以来，致力于疏通货币政策传导机制，促进金融和实体经济良性循环，“一行两会”相继祭出高招。
比如，为了保持中小银行流动性充足，央行于2019年6月增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元，加强对中小银行流动性支持；于去年7月增加支小再贷款额度500亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放。
去年12月12日，国常会在部署推动进一步降低小微企业综合融资成本时提出，2020年实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点，5家国有大型银行普惠小微贷款增速不低于20%。
银保监会普惠金融部主任李均锋在银保监会近期重点工作通报会上表示，银保监会将从多个方面入手。包括，持续深化供给侧结构性改革，增强小微企业的信贷供给；健全商业银行考核评价的长效机制，马上要制定出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》；进一步推动小微企业降低融资成本；进一步改进小微企业贷款方式，主要是扩大续贷、信用贷款等来提高小微借贷效率，减少对抵押担保的过度依赖；另外，还将会同相关部门深入研究推进企业信用信息共享平台建设，为商业银行获客，降低商业银行小微贷款的交易成本。
央行表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。
