近日，中国电信发布了第一季度财报，财报显示，中国电信第一季度营收947.93亿元。

中国电信的主要收入来源是服务业务，服务收入占总营收比重长期超过90%。第一季度，服务业务的营收为921.37亿元，同比增长0.7%。

主要业务数据方面，2020年第一季度（截至2020年3月31日），中国电信的移动用户达到约3.37亿户，其中5G套餐用户数约为1661万户，净增1200万户。

第一季度，中国电信手机上网总流量同比上升37.4%。

展望未来，中国电信称，将积极应对疫情影响，把握市场需求新变化，坚持用户和市场导向，加快5G网络共建共享建设，坚定推进云网融合，深化改革与创新，深耕智慧运营，全面推进高质量发展。

中国电信在4月9日发布的2019年年报中曾披露，截至2019年底，公司投资93亿元，建成5G基站4万站，并共享中国联通5G基站超过2万站，在用5G基站总规模超过6万站，已覆盖超过50个商用城市的重点区域。在一季度财报中，中国电信并未披露该项指标最新进展。

国泰君安此前发表研究报告称，由于市场饱和和4G流量红利消退，预计4G ARPU仍将同比下降，但由于市场竞争有所缓解，预计下降的幅度将大大低于2019年的下降。中国电信计划到2020年底的5G用户将达到6-8千万，而不断上升的5G用户的比例预计将推动移动ARPU的增长。考虑到强劲的市场需求和强大的客户基础，预计DICT收入将实现两位数的增长目标。通过“共建共享”，到2020年，公司可以拥有超过30万个5G基站，而资本支出仅按年增长9.6%，意味折旧费用在2020年不会显著增加。此外，三大电信运营商未来可能会在偏远地区共享5G网络，以进一步降低投资成本。

国泰君安将中国电信目标价从3.78港元下调至3.00港元，但将公司的投资评级由“收集”上调至“买入”。