近日，长安马自达汽车有限公司（下称“长安马自达”）增资项目在北京产权交易所挂牌。项目信息显示，长安马自达拟通过增资方式出让不超过5%股权，募集资金用于提高经营质量、优化产业布局等。

接近长安汽车和一汽集团的一位人士告诉记者，“很可能是一汽来摘牌，为一汽马自达和长安马自达合并铺路。”不过，长安汽车和一汽集团公关部门并未就此信息予以确认。

根据项目公示信息，长安马自达增资完成后，新进投资方持股不超过5%（含），原股东合计持股比例不低于95%（含）；拟新增注册资本金为584.04万美元，所募集资金超出新增注册资本的部分全部计入资本公积，由新老股东按持股比例共同享有。

公示信息还披露了长安马自达过去3年的经营情况。2018~2020年，长安马自达销量由16.34万元下滑至13.67万辆，营业收入由200.49亿元逐步下滑至172.65亿元，净利润由25.26亿元下滑至14.76亿元。不过长安马自达过去3年里债务总额呈逐年下降趋势，2020年债务总计为73.53亿元，资产负债率64.8%。与此同时，2020年长安马自达销量与营业收入较2019年小幅增长。

长安马自达并未披露增资价格，仅表示不低于经中国兵器装备集团有限公司（长安汽车母公司，下称“兵装集团”）备案的评估价格，同时接受货币或非货币性资产作价出资，而该项目公示并未披露兵装集团的评估价格。

上述人士表示，长安马自达近年来虽然销量下滑，但此次增资并不是为了募集企业发展资金，而是为了给一汽马自达和长安马自达合并铺路，最终长安马自达可能会形成长安汽车、马自达株式会社和一汽集团三个股东的结构。

今年4月，第一财经曾独家披露一汽集团、马自达、长安汽车三方正在展开谈判，三方计划将一汽马自达汽车销售有限公司（下称“一汽马自达”）正在开展的马自达品牌相关业务，合并到长安汽车旗下的长安马自达汽车有限公司。

“预计6月份前完成改制，目前人员正在加速外流。”一汽集团一位内部人士此前向记者表示。长安汽车相关人士也向记者证实了此消息，并表示除了经销商层面的合并之外，除了CX4之外的马自达车型也将转移到长安马自达生产。

今日（6月22日），上海多家长安马自达和一汽马自达经销商向第一财经记者表示，他们已经获得厂家通知，一汽马自达和长安马自达近期将会合并，两家公司的经销商渠道计划于今年9月合并。

其中部分一汽马自达经销商员工为了消除消费者买车的担忧，主动在微信朋友圈发布消息称，“由于一汽马自达将与长安马自达合并，全上海只有本店原本2个（品牌）授权都有，所以不会收到任何影响，目前一汽马自达系统仍然可以正常使用，本公司作为全国试点单位请各位车主放心。”

记者致电该经销商确认了该微信朋友圈信息的真实性，该经销商强调说两家公司合并的消息来自于一汽马自达厂家代表的口头通知。

马自达中国对一汽马自达的销售业绩一直不太满意，想要改变代工模式，成立产销一体化的公司，做大中国市场。但是对于一汽集团董事长徐留平来说，他的经营思路是做业务管控型的公司，把主业做强，而不是做投资管控型的公司，把摊子铺大。一汽集团一家子公司高管表示，放弃一汽马自达符合徐留平的战略方针。

记者了解到，产品匮乏是一汽马自达长期面临的挑战。一汽马自达首款车型马自达6于2004年上市，直到2009年才推出马自达6的换代车型。2016年，一汽马自达推出了第二款车型CX-4，此后又是长达5年没有全新车型导入，而且CX-4实际上是一汽集团基于马自达产品自主开发的“中国特供车”，并非马自达导入的原型车。

目前，马自达在华共有6款国产车型在售，分别是昂克赛拉、阿特兹、CX-5、CX-4、CX-8、CX-30，长安马自达拥有其中4款，一汽马自达为2款。对于长安马自达来说，“吞并”一汽马自达将使其拥有更长的产品线和更多的经销商网点，理论上拥有更大的销量增长潜力。

据马自达中国披露的数据，自2017年在华销量首次突破30万辆之后，2018年起马自达在华销量逐年下滑。2020年马自达在华销量为21.7万辆，较2017年相比锐减近30%。其中一汽马自达2020年销量为7.98万辆，同比下滑12.7%；长安马自达2020年为13.73万辆，同比增长2.8%。

接近马自达中国的人士指出，马自达在智能电动化领域动作迟缓，直到今年下半年才会推出内部代号为“J59E”的首款纯电动SUV，随着中国新能源车占比不断提高和头部效应的加强，马自达将会面临更大的考验。