据无锡产权交易所消息，近期，无锡拈花湾文化投资发展有限公司（下称“拈花湾文投”）19.92%股权转让事项成交。由无锡国发开元股权投资中心（有限合伙）以底价约5.13亿元竞得。

值得一提的是，转让方与接手方的最终实际控制人均为无锡市国资委。有业内人士分析，引发这场股权转让的原因之一就在于拈花湾文投的亏损现状。

公开数据显示，截至2020年末，拈花湾文投实现营业收入约8.59亿元，净利润约8140万元；截至2021年3月底，该公司实现营业收入约1.19亿元，净亏损5515万元。

对此，拈花湾文投方面8月4日接受第一财经记者独家采访时表示，一季度的亏损主要是由于疫情造成的，目前的暑期旅游也受挫，但拈花湾文投是长期做文旅业的，而不是地产商，并不可能短期内回款。未来，拈花湾文投还会以轻资产方式在全国扩张，主打拈花湾的综合度假产品模式。

亏损的背后

挂牌文件显示，拈花湾文投的三大股东分别为无锡灵山文旅、无锡灵山景区管理中心、无锡产业发展集团，持股比例分别为59.34%、20.74%、19.92%。此次转让方即为无锡产业发展集团。截至评估基准日2020年6月30日，拈花湾文投19.92%股权对应的评估值约为4.56亿元，较最终转让价低出约0.57亿元。

拈花湾文投从上年盈利8000万到今年一季度亏损5000万，这背后是深受疫情冲击的文旅业务。

“真正做文旅产业，绝对是一项长期投入，尤其是一个大型综合度假产品，数十亿的投入不可能短期收回来。所以有负债也很正常。对于我们而言，最重要的是长期投入和发展，我们不是房地产开发商，不可能一边建设一边卖楼回款，我们也不想做房地产商。今年一季度，受疫情影响还是挺明显的，尤其是很多商旅的会议项目，基本全退单了，等于突然之间这一块的业务‘归零’。” 拈花湾文投相关负责人对第一财经记者表示。

拈花湾文投由无锡灵山文旅控股。后者的两大股东分别为无锡市灵山景区管理中心、无锡市国资委，持股比例分别为51%、48.18%，其中无锡市国资委还通过无锡产业发展集团有限公司间接持股0.82%。据无锡灵山文旅披露的债券募集说明书显示，2018年、2019年、2021年一季度，在营收构成中，景区经营贡献占比保持在80%左右，策划咨询板块则在11%以上；制造板块贡献较低，约为3%。拈花湾文投主打“拈花湾”和“小镇”系列，此外还有一些二次消费的衍生品等。

拈花湾文投在无锡灵山文旅中占据有重要的地位。公开数据显示，截至2020年末，无锡灵山文旅集团实现营业收入约12.16亿元；拈花湾文投当年的营收在集团总营收中占比在7成以上。

公开数据显示，截至2021年3月末，无锡灵山文旅集团实现营收2.21元，毛利润约4595.28万元，净利润则为-8835.23万元。

有业内人士向第一财经记者分析：“景区的亏损，并不是亏在运营上，而是在于资产每年的折旧上。”

轻资产扩张策略

原本暑假是旅游旺季，也是业界的商机，而近期由于南京疫情的延伸，不少地方都关闭了景区，地接旅行社停止接团，组团方则正忙着大量退团，常规而言有2个月的暑期旺季在今年仅维持了10天左右就提前结束了。

“我们有一部分的景区也关闭了，目前还在运营的景区，几乎也客人稀少。我们会要求所有人员进行健康码、行程路径等方面的检查，如果发现是来自中高风险地区的客人则立即劝返。就现在的情况来看，今年暑期旅游的影响是很大的，但是安全第一，防疫是最重要的。”上述拈花湾文投相关负责人告诉第一财经记者。

查阅拈花湾的官方网站可见，景区对于防疫有具体的说明，同时当前的园区内人数和出园人数也都有实时更新。

此前，第一财经记者在拈花湾项目中实地看到，目前拈花系列项目还在进行扩建和新项目扩张，比如南京的金陵小镇现在开发了“样板段”，而在成熟的拈花湾项目内，除了主题景点，还有住宿、餐饮、衍生商品、演艺等多元化综合体验产品，因此拈花湾的二次消费收益占比不低。

据了解，拈花湾文投拥有两个核心业务：第一，拈花湾小镇的整体运营和管理，以及无锡灵山集团参与投资的所有文旅景区的经营和管理工作；第二，为各级政府以及各个企业提供文旅目的地和文旅主题景区从策划设计到运营的轻资产全产业链服务。

“我们未来会继续以轻资产方式在全国进行扩张，相比‘胜境’系列，我们会更专注和主打的连锁品牌是‘拈花湾’系列，其中也包括‘小镇’系列。现在我们在淄博、台州、曲阜、新疆等地都有筹备或已经在建的项目。”上述拈花湾文投相关负责人如是说。