新冠变异株奥米克戎（Omicron）冲击波席卷全球市场。继“黑色星期五”之后，本周一亚太市场开盘震荡持续，日本再次宣布全面“封国”，日经225指数、东证指数跌近2%，香港恒生指数跌超1%，A股低开高走，上证综指开盘跌0.99%，收盘跌幅收窄至0.04%。

当前，国际大型机构如何看待Omicron冲击波？这将对全球市场和A股影响几何？又会否放缓美联储紧缩的进程？

尚需两周时间了解变异影响

摩根士丹利北美生物科技团队在11月26日表示，科学家指出，初步检测迹象表明，新变体在南非人口最多的Gauteng省迅速增加，这可能从侧面显示奥米克戎更具传染性。中国香港和英国也开始实施一定的旅行禁令，预计更多基因序列数据会陆续被公布，这可能也会提供更多关于变异病毒的信息。

最关键的是要看该变异病毒的传染性（transmissibility）和适应性（fitness）。该病毒是否比德尔塔（delta）更具传染性是一个关键因素，“如果传染性并不如德尔塔，那么就不会成为主流病毒，市场的担忧程度也会下降。此外，还需要观察变异病毒是否稳定或具有适应性。”摩根士丹利认为，预计还要2周的时间，才能就变异对于疫苗有效性的影响有初步了解。

未来的关键在于加快对非洲地区病例的基因测序。辉瑞公司和BioNTech表示，已经开始调查新毒株，预计在两周内可以得到更多实验室的数据，判断是否需要改进现有疫苗的配方。BioNTech方面表示，最快可以在6周内设计改良版疫苗，并在100天内运送第一批产品。其他疫苗生产厂商都表示正研究新变异株病毒对自家疫苗的影响。

美联储货币紧缩或放缓

摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）亚洲首席市场策略师许长泰对记者表示，病毒变异可能导致美联储紧缩进程放缓。

“在对通胀的担忧和对美联储可能变得更强硬的担忧持续了几个月之后，病毒变异下避险资金的涌入已将10年期美国国债收益率推回到1.5%以下（此前逼近1.7%）。由于担心再次实施封锁会导致能源需求下降，布伦特原油价格下跌11%。”他称，避险情绪可能会继续，这将在一定程度上遏制发达国家央行的鹰派势头，它们可能将注意力从通胀威胁转移回安抚市场，让市场相信他们保护经济增长的承诺。

许长泰也认为，美联储是否应该加快缩减资产购买规模的辩论可能暂时搁置。就在变异毒株消息传出前一晚，高盛还更新了预测：鉴于美联储多位官员在过去几周对于加速缩表愈发持开放态度，其中包括副主席克拉里达和旧金山联储主席戴利等，高盛认为，美联储12月将宣布加速缩表、明年加息次数也将增加至3次。当时高盛预计，美联储将在12月的议息会议上宣布，从明年1月开始，将缩表规模提升1倍至每月300亿美元。

避险情绪持续，短期成长股或跑赢

机构普遍认为，由于不确定性仍存，短期避险情绪还将主导市场。

“变异病毒的出现可能会对此前的主流市场观点提出挑战——2022年看多美国股票、看空利率。在2021年的最后1个多月，市场可能会选择避险资产，即10年期美国国债和中国国债。”渣打全球研究主管罗伯逊对记者表示。

几个月来，投资者一直在为“复苏之路一帆风顺”定价，而Omicron的出现对这一观点提出挑战。因此，许长泰表示，在医学专家和研究人员更好地了解这种病毒之前，市场压力可能一直存在。“与可能再次面临压力的周期性行业相比，在疫情初期表现突出的技术服务和医疗保健等行业再次吸引了投资者的兴趣。”他称。

值得一提的是，在上周初鲍威尔被提名之际，由于加息预期攀升，市场一度出现成长、价值的风格大切换，银行等金融股飙升，对利率更敏感的成长股重挫，但上周五这一格局出现逆转，病毒变异的消息成为市场主题。

A股则似乎与海外市场走势彻底“脱钩”，29日上证综指收盘仅跌0.04%。目前，国内外机构都一致看多A股明年的表现，高盛、摩根士丹利等国际投行都认为政策拐点的出现有助于A股在明年估值扩张。相比之下，MSCI中国指数的互联网板块占比接近40%，可能更容易受到监管政策和外部不确定性的扰动。

环懿董事长、投资总监高杉对记者表示，近期市场没有特别大的亮点，赚钱效应在赛道与传统蓝筹之间来回切换。目前看，短期似乎以电动车、电力设备的投资和军工等为代表的主赛道，以及为构建新型能源体系添砖加瓦的公司更为受益。