已经沉默了很久的花样年控股集团有限公司(下称“花样年”，01777.HK)董事局主席潘军，首度就公司流动性危机爆发原因，以及公司当下应对策略等，做出一个较为官方的回应。

12月6日，花样年集团官方公众号披露文章《潘军谈花样年：置死地而后生》（下称“《置死地而后生》”）。这是继10月8日，花样年创始人曾宝宝向全体员工发《宝爷家书》之后，公司又一灵魂人物做出的回应。相比《宝爷家书》，潘军的这封信提及了花样年在面临危机时的应对态度、动作，对公司前景的展望，以及对全体花样年人的期待，信息量要更大。

曾宝宝在《宝爷家书》中提及，花样年的流动性困难源于，9月29日凌晨，标普突然大幅下调公司评级，致使公司境内外融资交叉违约，流动性出现阶段性紧张。

外界一直认为花样年说辞缺乏说服力，因为在外人看来，2021年中报现金271亿元以及拿到碧桂园购买物业款项的花样年，不至于还不起2.05亿美元的债券。故而，市场上有关花样年“逃废债”的质疑一直存在。

潘军在反思出现本次流动性危机原因时则承认，花样年发展23年以来一直强调产品特点，但自身在系统性上存在短板，组织整体的配合效率、对成本的管控能力不足，尤其是组织系统的风险管控和组织协同管理方面是出现本次危机的重要原因。“比如我们今年上半年遇到这么大的压力，我们不应该再买地了，结果我们还花了80亿。”此外，还由于对政策解读把握不足，比如今年上半年高歌猛进拿地，投资部门、一线区域，包括后台风控工作不到位。

自10月4日2.05亿美元债延期兑付事件以来，花样年流动性危机爆发，两个月间已经历三次短暂停牌，并引发美元债市场巨震。近两个月来，花样年持续通过债券展期、退出多地项目、加速项目去化来试图快速回笼资金以解决目前所面临的困难。而资本市场上，花样年“20花样年02”应付利息及“19花样02”的本息均于近日获得展期。持续不断地努力也缓解了部分投资者的焦虑。

在《置死地而后生》中，潘军也提及到了债务重组的进展。海外债已识别95%的债权人，推出了境外债务重组框架第一版方案（未公告）；境内债券获得展期；境内金融机构贷款获得大债权人的谅解；境内非金融机构债务也有达成和解案例。

对于这次危机，潘军更倾向于正面解读。他认为，花样年将“置之死地而后生”，“我们的企业被海外债权人申请清盘等——我相信不会。”他更多次提及拒绝躺平类似话语，“要给我们的合作方坚定信心，给我们的债权人提供信心，我们一定要还钱”，“我们没有躺平，而是每一天都在积极地跟这些债权人及监管机构进行交流”。

他给出的理由是，海外债权人不会拿钱出来“保交付”，花样年的债权、债务关系比较简单，债务规模比较小，资产结构、融资结构比较简单，花样年能够解决所面临的挑战。

据悉，目前花样年将已有债务分为海外债、境内信用债、银行金融机构贷款、非金融机构融资4大方面。其中，前三者规模分别为260亿元、60多亿元、200多亿元人民币。对于非金融机构融资，潘军表示，这部分融资是最早爆发的也是难度最大的，目前已达成化解方案。

在时间方面，潘军希望获得外界更多的理解，表示“我们可能需要花一个非常长的时间来化解我们这次危机，可能是2-3年，甚至更长时间，要做一个中长期的准备”。

同日晚间，花样年披露了截至2021年11月30日止月份未经审核的营运数据。

截至2021年11月30日止十一个月，花样年集团已累积的销售额为约447.86亿元，同比增长3.75%，完成年度销售目标的74.64%。11月单月，花样年及其附属公司的销售额为约18.09亿元，同比减少63.47%；相应已售建筑面积为约8.73万平方米，平均售价为每平方米约20716元，较上月显著提升。