政治局会议释放稳增长信号

中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。会议要求，做好明年经济工作，要统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开。

会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。

宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。微观政策要激发市场主体活力。要强化知识产权保护。结构政策要着力畅通国民经济循环，提升制造业核心竞争力，增强供应链韧性。科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环。改革开放政策要增强发展动力，有效推进区域重大战略和区域协调发展战略，抓好要素市场化配置综合改革试点，扩大高水平对外开放。社会政策要兜住民生底线，落实好就业优先政策，推动新的生育政策落地见效，推进基本养老保险全国统筹，健全常住地提供基本公共服务制度。

【点评】12月份的中央政治局会议为明年经济工作和政策方向奠定基本基调。今年以来，中国经济持续恢复，前三季度GDP同比增长9.8%，远高于6%的预期目标，但同时面临很多新挑战，比如供需偏弱、疫情反复等，明年经济增长仍有不小的下行压力。在复杂的经济形势下，政治局会议强调“稳字当头、稳中求进”，这意味着稳定宏观经济大盘将是2022年的重要任务。

中央经济工作会议明确政策发力适当靠前

中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议指出，在充分肯定成绩的同时，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。

会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

【点评】政治局会议提出了明年经济工作“稳字当头、稳中求进”的总基调，中央经济工作会议围绕这一基调对明年经济工作进行了具体部署，并传递出“政策发力适当靠前”的明确信号。

中央经济工作会议部署了宏观政策、微观政策、结构政策、科技政策、改革开放政策、区域政策、社会政策七个方面的重点任务；会议还提出正确认识和把握五类问题，对前期一些政策执行过程中的短期化、一刀切做法予以了纠偏。

央行全面降准释放1.2万亿资金

12月6日，央行宣布于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

央行表示，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，同时考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小（含个体工商户）等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

【点评】在“稳增长”的政策目标下，对于此次降准，市场已有一致预期。业界认为，全面降准不仅有空间，也有必要，体现了货币政策加大对实体经济，特别是对中小微企业的支持力度。

对于降准后的货币政策走向，央行表示，稳健货币政策取向没有改变。人民银行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

11月CPI创15个月新高

国家统计局12月9日发布的数据显示，11月CPI同比上涨2.3%，涨幅较10月扩大0.8个百分点，创2020年9月以来新高。PPI同比上涨12.9%，涨幅较10月回落0.6个百分点。

【点评】鲜菜价格、非食品价格涨幅扩大是11月CPI明显回升的重要因素。其中，11月鲜菜价格上涨30.6%，涨幅比上月扩大14.7个百分点。而随着保供稳价政策落实力度的不断加大，PPI涨幅则从高位回落，和CPI剪刀差明显收敛。

展望2022年，中国社科院发布的《经济蓝皮书》认为，预计2022年CPI涨幅比2021年将有所扩大。但总体而言，2022年CPI将处于温和区间，出现全面通胀风险的可能性不大。

11月进出口超预期增长

海关总署12月7日发布数据，11月，中国进出口总值3.72万亿元，同比增长20.5%，环比增长11.4%，比2019年同期增长29.6%。其中，出口2.09万亿元，同比增长16.6%，环比增长7.6%，比2019年同期增长33.4%；进口1.63万亿元，同比增长26%，环比增长16.6%，比2019年同期增长25%；贸易顺差4606.8亿元，同比减少7.7%。

1~11月，我国出口、进口两年平均累计同比增速分别达到15.7%、13.8%。

【点评】10月下旬以来海外受到新一轮疫情冲击后，中国进出口的高景气仍在延续。从出口和进口的两年平均数据来看，无论是当月还是累计同比增速都在继续上升。

疫情暴发以来，中国进出口已经连续17个月实现正增长，尽管业内预期出口即将自然回落，但近期奥密克戎变异病毒在海外的迅速扩散，可能使得这一回落时间点再度推迟。

物流行业“国家队”挂牌

12月6日，中国物流集团有限公司挂牌成立。新组建的中国物流集团由原中国铁路物资集团有限公司，与中国诚通控股集团有限公司物流板块的中国物资储运集团有限公司、华贸国际物流股份有限公司、中国物流股份有限公司、中国包装有限责任公司4家企业为基础整合而成。

同步引入中国东方航空集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司、招商局集团有限公司作为战略投资者，形成紧密战略协同。

中国物流集团股权结构为国务院国资委和中国诚通控股集团有限公司分别持有38.9%；3家战略投资者持股比例分别为10%、7.3%、4.9%。

【点评】作为唯一以综合物流作为主业的新央企，中国物流集团的成立将补足中国现代物流产业的一块短板。此前央企中有不少企业都涉足物流业务，但业务分散，不利于这些公司做优做强做大。通过对上述五家公司物流业务的专业化整合，既可以优化央企物流资源配置，也有助于形成全链条的大宗商品仓储、物流体系，提升中国物流企业在国际市场的竞争力。

朔尔茨当选德国总理

当地时间12月8日，德国社会民主党（社民党）总理候选人朔尔茨正式当选新一届德国总理。

德国联邦议院目前共有736个议席，朔尔茨领导的社民党、绿党和自由民主党执政联盟占据416个议席。社民党、绿党和自民党10月正式启动联合组阁谈判，11月24日就联合组阁协议达成一致，12月7日在柏林正式签署联合组阁协议。

【点评】新一届德国政府诞生，意味着长达16年的默克尔时代正式落幕。朔尔茨1958年出生于德国奥斯纳布吕克市一个工人家庭，曾任汉堡市长、财政部长和副总理等职务，被视作默克尔的“接班人”。朔尔茨此前向选民表示，将保留默克尔留下的政治遗产，保持政策的延续性。不过，三党在气候、税收、财政等政策上分歧颇多，组阁协议是相互妥协的结果，新政府能否弥合各方分歧，化解挑战，将考验朔尔茨的政治智慧。