在用户增长策略下，B站的2020年成绩单正式揭榜。

2月25日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI）公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2020财年哔哩哔哩（以下简称“B站”）总营收达120亿元人民币，同比增长77%。其中第四季度营收同比增长91%，达38.4亿元人民币；调整后的非美国会计通用准则（Non-GAAP）的净亏损为6.8亿元人民币，较上年同期的调整后净亏损3.369亿元扩大102%。

营收和亏损同比扩大一直是B站面临的境况，而这背后却是B站用户的高速增长。2020年第四季度，B站月均活跃用户同比增长55%，突破2亿；移动端月均活跃用户同比增长61%，达1.87亿。四季度月均付费用户达到1790万，同比高速增长103％。

无论是近期刷遍朋友圈的“何同学”对话苹果CEO库克，还是第二届“最美的夜”跨年晚会获得广告品牌主追捧，一个值得关注的趋势是，B站不仅覆盖了中国年轻一代，更在大众层面开始建立广泛影响。

这一方面源自内容的拓展，第四季度，B站生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识成为最受用户欢迎的垂直品类，其中科技知识类视频贡献了本季度整体视频播放量的10％，知识类内容也是2020年B站增长最快的内容品类之一，而且有越来越多的用户开始在B站关注汽车、家居、母婴等内容。

同时OGV（Occupationally Generated Video，专业机构创作视频 ）也成为了用户增长及商业变现的重要助推力。过去的一年里，B站陆续出品了《说唱新世代》、《风犬少年的天空》、《但是还有书籍》等爆款自制综艺、剧集、纪录片等。

瑞银证券中国传媒及互联网行业分析师刘智景曾向第一财经表示，以B站为代表的中视频网站如果有不错的UGC内容作为缓冲，用户在没有好的PGC内容的时候，可以逛一逛UGC内容，这种混合模式下用户的留存度等指标会更加优化。中视频市占率的提升和巨头加码，意味着中视频商业模式的可行性终于显现。

高增长背后，B站何时盈利一直被外界所关注，2020年B站的亏损仍在扩大，亏损原因归咎于不断上升的营销与研发支出。财报显示，B站总营业费用为18.475亿元，同比增长126%；销售和营销费用为10.207亿元，同比增长147%；研发费用为4.840亿元，同比增长97%。

B站副董事长兼COO李旎曾向第一财经表示，2014-2019年B站核心在于创作者生态建设，2021年B站的核心依旧是做好社区商业化基础建设，包括商业中台建设、技术体系升级以及营销方法论的复制。她认为在生态建设还未完成前，快速进入商业化是消耗生态价值。

从财报数据来看，B站的各项业务营收增速迅猛。四季度B站游戏业务收入同比增长30％至11.3亿元。B站已成为游戏分发的核心渠道，譬如在2020年获得巨大成功的游戏《原神》，B站是其在国内安卓渠道的主要联运合作伙伴。

依托于直播及大会员业务发展势头，B站增值服务业务收入达12.5亿元，同比高速增长118%。B站在直播生态上的商业化举措，一直停留于打赏这单一模式，和B站的整个商业中台没有完全对接。据了解今年B站将开放直播商业生态，但鉴于不同的社区属性和用户结构，B站的直播商业化路径和其他平台也有所不同。

在破圈策略下，B站广告业务收入快速增长149%至7.2亿元。四季度，游戏、食品饮料、电商、护肤美妆和3C产品为前五大广告主行业。电商及其他业务收入达7.4亿元，同比增长168%。

财报中，B站对2021年第一季度收入进行了展望，预计将达到37.0亿元至38.0亿元人民币。伴随视频内容版权监管政策日趋严，以及中短长视频的彼此渗透，“视频化”大潮下，被视为流量洼地的中视频能否在盈利上创造新模式仍值得关注。