3月4日，A股三大股指集体下跌，沪指收跌2.05%，一度失守3500点大关，深成指收跌3.46%，创业板指大跌4.87%，两市共计2868只个股下跌。酿酒、医疗、券商信托等板块领跌，石油、煤炭采选、钢铁、碳交易等少数板块逆市上涨。

3月5日，三大股指集体低开，但此后创业板指率先翻红，沪指和深成指跌幅收窄。截至中午收盘，上证指数报在3491.69点，下跌0.34%；深证成指报在14399.51点，下跌0.11%；创业板指报在2867.48点，上涨0.55%。

分析人士认为，指数及市场上一些核心资产正面临技术性调整，前期估值压力仍有待进一步释放。此外，基金赎回压力也间接导致部分核心资产股价下跌。或许，现在谈抄底核心资产，仍旧为时尚早。

没有形成黄金坑

和讯信息首席投资顾问夏立军对第一财经表示，从目前整体格局来看，报团股的连续调整应该说是一种必然。首先。在整个抱团股当中一些估值比较高的品种开始出现了走势的分化，形成了对于指数的拖累。但是我们从目前整个市场普涨股来看，并没有形成一种合力，盘中一旦抱团取暖股出现调整，势必影响其他个股走势。这种格局恐怕后市还会有所延续。因此短期整个市场出现连续调整之后，很难出现黄金坑局面，而且整体市场当中对于年报业绩预期开始逐渐增强，后边的题材或者主力投资，还会围绕业绩为一个准绳。具体个股走势来看，高估值股票压力有待于进一步的释放。

3月4日和3月5日市场整体走势似乎验证了夏立军的话述。

前期抱团行业龙头迎来大幅度重挫。

以贵州茅台为例，3月4日股价下挫5.65%，从2月18日最高价2627.88元/股一路下跌到3月5日盘中最低价1988元/股，累计跌幅达24.32%。贵州茅台股价3月5日迎来短暂调整回升，截至发稿报收2054元，上涨1.03%。

创业板几大权重股同样跌跌不休，3月4日宁德时代下跌6.88%；爱尔眼科下跌7.32%；迈瑞医疗下跌4.79%；金龙鱼下跌7.44%。主要权重股的下跌，直接拖累了创业板指。创业板指5日开盘便跌破半年线，之后有所反弹，重新站回半年线。

五矿证券投资顾问梁承伟表示，由于时间和空间的不对等，目前市场远远谈不上形成“黄金坑”，短时间内市场震荡调整仍无可避免。

以贵州茅台、通威股份等龙头品种为例。之前该股对应的是年线翻几倍的行情走势，但是贵州茅台调整到目前，调整时期还不到一个月，近期跌幅虽然比较大，但是如果把它放在去年年线上涨的级别来看，时间周期是不对应的。

梁承伟表示，由于时间周期和量能周期的不对等，短线形成黄金坑的可能性是很低的，还是需要用一定的时间和空间去完成整个估值的修复，现在讨论黄金坑的问题还为时尚早。

基金赎回导致股价下跌

此外，在梁承伟看来，基金赎回和股价下探关联度很高。

梁承伟表示，股价下跌会促使基民赎回手上的基金，然后两厢作用，加剧股价下跌势头。像通威股份，本来是小阴小阳的这种下跌走法，然后突然遭遇两个跌停，就是这样一种效应的影响。

通威股份（600438.SH）股价3月5日继续下跌，截至午盘，报在37.89元/股，下跌2.32%。

数据显示，通威股份遭遇机构大规模出逃。3月4日盘后数据显示，前五大卖出方中，三个机构席位合计净卖出4.66亿元。3日，公司亦遭三个机构席位合计卖出17.12亿元，位居近五日机构净卖出前列。

4日，恐慌情绪延伸至整个光伏板块。硅料、硅片、电池、组件乃至光伏玻璃等辅材供应商均未能幸免。

作为A股光伏“三巨头”，隆基股份、通威股份及阳光电源的股价4日均遭遇大幅下挫。通威股份封跌停板，阳光电源和隆基股份则分别大跌15.32%、9.17%。截至3月4日收盘，三家公司当日市值合计蒸发758亿元。

在一位上海公募基金经理看来，光伏龙头企业的基本面变化不大，股价大跌主要和机构出货有关，尤其是重仓光伏的机构。

然而，仍旧有不少机构看好光伏产业后市走势。

兴业证券在一份研究报告中指出，光伏产业龙头企业通过签订长单锁定上游环节3~5年产量，二三线企业生存空间进一步被挤压。2020年产业链价格波动的情况已经说明了龙头抗风险能力更强，一体化组件公司、硅片、硅料龙头成本优势更加显著，在行业形成碾压级优势。因此仍旧看好以隆基股份、通威股份为首的行业龙头公司后市走势。