5月10日早盘，黄金板块持续拉升，截至发稿，银泰黄金、铜陵有色、*ST金贵涨停，新安股份、赤峰黄金、江西铜业等多股纷纷跟涨。

4月29日，世界黄金协会发布了一季度《黄金需求趋势报告》显示，一季度，全球黄金需求总量（不含场外交易）同比（较上年同期）下降23％，至815.7吨，同时，中国市场黄金饰品需求同比大增212%。

报告显示，2021年一季度全球黄金总需求量为815.7吨，与上一季度基本持平，但同比下降23%，主要原因是全球黄金ETF净流出177.9吨。

与此同时，一季度，中国黄金ETF持仓却净流入11.5吨，截至3月底，国内总持仓量达到72.4吨，创下历史新高。其总资产管理规模也达到了259亿元，为历史次高点。

世界黄金协会中国区董事总经理王立新认为，两个主要因素推升了国内投资者对黄金ETF的兴趣。首先，国内金价在一季度表现疲软，许多个人投资者趁金价回调以及波动放大之际加大了配置黄金ETF的力度，也有些个人投资者逢低入场。其次，春节后的股市走弱，同时其波动率也一路上行，国内投资者开始重新关注黄金等避险资产。

自4月以来，现货黄金价格开启上扬模式，背后原因在于，市场对于通胀的担忧日益加剧，同时长端美债收益率持续回落，且疫情尚存不确定性。

华创证券指出，在突破1800美元关口后，国际金价继续上涨。黄金价格走强与印度疫情持续恶化和美元走弱有关。印度卫生部8日发布的数据显示，印度单日新增新冠确诊病例40.9万，新增新冠死亡病例首次超过4000例。印度中央政府迄今没有采取全面封锁举措以控制疫情蔓延，疫情形势短期难以控制，印度周边的东南亚国家也深受影响。

非农方面，美国月度就业报告显示，4月份雇主增加了26.6万个就业岗位，失业率上升至6.1%。就业数据明显低于经济学家的预期，经济学家预计就业人数增加100万，失业率下降到5.8%。4月非农数据仍支持美联储鸽派论调，宽松货币政策有望延续，短期美元走势受到压制。此外，通胀预期的持续升温也有利于金价的走强。综合来看，黄金价格短期有望继高，黄金板块相关个股有赤峰黄金、银泰黄金、中国黄金、中金黄金等。

不过，兴业研究宏观团队表示，后续美债收益率难以大幅下行。美联储大概率更密集释放紧缩信号，紧缩预期将推动美债收益率继续上行。而且，美国已经开始对于能源价格过快上涨施压，通胀压力整体可控。综合而言，黄金继续反弹空间有限，短期维持震荡可能性更大。