“根据某白酒龙头自身的营业收入和利润增速，我们认为完成今年的既定目标，也就是2021年营业总收入预计较上年度增长10.5%左右，是非常轻松的。”鹏华中证酒交易型开放式指数基金基金经理张羽翔在一场线下分享会中如是说道。

Wind资讯数据显示，在农历新年之后，中证酒指数下跌近30%，但之后有所反弹，近期尤其强势，其中5月11日录得涨幅4.06%，5月12日上涨1.37%，5月14日涨幅2.11%。

张羽翔表示：“在牛年股价下挫最大的几个板块中，如消费、医药、科技板块，虽然都经历了快速下跌，但只有酒板块调整之后又开始震荡上涨。”

从今年一季报的数据来看，虽然一线白酒，比如茅台，业绩增长稍稍不达预期。但是二三线白酒业绩增长迅速。

张羽翔表示，二三线白酒的增长幅度大，一部分来源于它的基数问题。

2020年疫情期间高端白酒受疫情影响较小、二三线白酒受疫情影响比较大，导致2021年一季度二三线白酒同比增幅巨大，有的个股业绩甚至出现了190%的涨幅，这是受基数低的影响。此外二三线白酒业绩数据对比其他行业，稳定性和确定性还是比较优异的。

张羽翔表示，一线酒的价格稳定，实际上给二三线白酒更多的盈利空间。

“今年一线白酒，批价是非常稳定的。”张羽翔说道。

一般来说五六月份是酒的销售淡季，按往年情况，春节过后酒批价陆续走低，但今年高端酒批价没有呈现出陆续走低的状态，价格还是比较稳定的。

通常来说，酒厂的控价手段是比较丰富的，今年选择在淡季提价、囤货，为什么是这个逻辑？

张羽翔表示，淡季囤货、提价，是为了尽量不让白酒在旺季价格出现快速下跌。秋天跟冬天是白酒传统销售旺季，只有在淡季把价格稳定下来，旺季时在客户心目中，这个价格才是处于相对合理的状态，没有太大波动。我们可以看到大多数酒企均选择在淡季提价，再加上销量方面的控制，其实不会对酒企销售产生太大影响。

张羽翔解释：“假设茅台售价1500元，二三线酒品牌实际上没有胆量卖到1000元的，因为二三线白酒品牌辨识度肯定没有茅台高。这也就是为什么说茅台的批价是整个酒品牌的风向标，只有茅台价格稳定下来，二三线酒品牌才有提价空间。”

例如，五一小长假刚过，百威啤酒高层就表示，百威等多个品牌已经开始不同幅度的涨价。百威也因此成为今年以来，唯一一家官宣涨价的啤酒企业。

让部分业内人士担忧的是，茅台今年一季度业绩增速不达预期。

2021年一季度，贵州茅台实现归属母公司股东净利润139.54亿元，同比增长6.57%。一季报出炉后的首个交易日，贵州茅台股价一度下跌逾4%，股价险失守2000元关口，这显然是一份低于市场预期的季报。

贵州茅台之前多年一季度无论是收入还是净利润都保持两位数的增长，一季度净利润出现个位数增长还要追溯到2014年，彼时正是白酒行业景气度的低谷。

张羽翔说道：“这是一个税基的问题。不光是白酒龙头，其他酒品牌也有类似问题，一季度白酒龙头的直销占比确实在提升，导致缴费跟实际产生收入出现错配情况。我们认为白酒龙头本身营业收入和利润未来增长是没有太大问题的。而且今年的目标完成起来是非常轻松的。”

据他介绍，今年讲通胀讲的比较多，A股市场，能够抗通胀的只有两个板块，一是周期，另一个是食品饮料。这也是未来我们为什么看好酒类板块的原因，我认为虽然今年有调整，但今年酒板块最终有可能还是会呈现小幅正向收益。