“周三收盘后，我在社交媒体进行了直播，不少网友们在线留言，说AMC股价要上天，叫价25000美元/股，甚至50000美元/股，并高喊'拿住，不卖’！”

纽交所交易员塔奇曼（Peter Tuchman）向第一财经记者还原了美国散户激情交易的样子，当天，AMC股价在散户的一片狂欢中飙涨95.2%，近乎翻番，高达7.1亿股股份被换手，而该公司流通股仅4.5亿。“我向他们反复强调，如果你在这样的股票上赚到了，哪怕只是盈利5美元、10美元、25美元，就获利了结吧，还有更好的投资选择。”

散户叫价50000美元/股，AMC亲自下场劝退散户

塔奇曼表示，在其35年职业生涯中从未见过如此疯狂的景象。5月25日至6月4日，短短九个交易日，AMC有六天呈现双位数字上涨，股价一路由13美元冲上72美元，年初至今累计暴涨22倍。同时，该股成交量猛增，过去30天平均日成交量约为1.4亿股。

连日来的火爆行情甚至让公司管理层亲自下场给市场降温，也算美股奇闻一件。在提交给美国证交会（SEC）的文件当中，公司罕见发出严厉警告，称近期股价波动是市场交易驱动，与公司和行业基本面、财报表现以及前景无关，且无法确定这种状况还将持续多久。“我们警告您不要投资我们的A类普通股，除非您准备好承担全部或大部分投资损失。”文件写道。

AMC疯涨行情的推手，不是逼空而是做多？

那么，今天的AMC和1月的GME是不是一回事？针对AMC的炒作是逼空大战2.0版本吗？

沽空研究机构S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky在接受第一财经独家专访时，给出了否定答案。“年初，游戏驿站股价起飞源于做空者止损性空头回补，但近期我留意到，尽管AMC股价不断翻番，令空方年初至今累计亏损达数十亿美元，但他们依旧保留做空仓位，且坚定押注该股价值低于10美元。”

如果不是逼空引发股价飞升，AMC一路高歌猛进的原因又是什么？Ihor Dusaniwsky认为，这是由多头主导的暴涨行情，多头势力又分为两派，一是WallStreetBets上的小散买入之后坚定持有且不断加仓；二是AMC的价外期权（Out-of-the-money option）交易量暴增，投资者以一个较低的价格买入价外看涨期权，当AMC股价飙升，买方就会获利，这时，价外看涨期权的卖方也只能通过买入更多AMC股票，对冲股票大涨的风险，如此一来更加推升价格。

多空势力难分伯仲，如何收场？

周五，AMC全日涨跌反复，最终收跌6.7%，振幅达20%，显示多空双方仍在博弈。虽然周四周五抱团股连续回吐，但按周来计表现仍然惊艳，AMC周涨八成以上，游戏驿站和黑莓本周分别上扬一成多和近四成。

华尔街普遍认为，群体狂欢之后终将是一地鸡毛。据外媒CNBC报道，华尔街分析师给出的AMC12个月平均目标价仅为5.11美元。

纽交所交易员塔奇曼告诉第一财经记者，“投资者必须意识到抱团股现价没有基本面支持，只是一种狂热、表象和炒作。当一只股票突然之间涌入很多参与者，股价毫无道理地从20美元涨到72美元，它也可以重新跌回20美元。”他还强调，媒体炒作和从众心理不是交易策略，“当你抵达战场的时候，你需要保持清醒，清楚地意识到你投出去的是真金白银。”

沽空研究机构S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky认同散户对市场的影响力与日俱增。“几年前，我可能会觉得散户和机构的力量悬殊，但近来不断见证散户齐心协力，不得不说社交媒体贡献了很大力量，让人们往一个方向使劲，最终左右价格走向。”

为保障金融机构免受个股极端涨跌的影响，华尔街大行正悄悄采取行动，收紧涉及抱团股的交易。周五据彭博社引述知情人士，美国银行、花旗和杰富瑞等机构已经调整经纪业务风控水平，例如提高抵押品要求或限制做空某些股票。