6月24日早盘，医药股集体下跌。截至发稿，司太立跌停，普利制药、海思科等近10股跌超5%，凯莱英、恒瑞医药等明星医药股大跌超4%。板块指数下跌近2%，位居跌幅榜前列。

消息面，第五批国家药品集采拟中选产品251个，药品品种达到61种，为历次国家药品集采品种数量最多的一次，拟中选药品平均降价56%。此次集采品种覆盖高血压、冠心病、糖尿病、抗过敏、抗感染、消化道疾病等常见病、慢性病用药。

天风证券认为，药品国家带量采购已开展五批六次，共纳入218种药品，涉及金额2200亿，占公立医疗机构全部化学药品采购金额的30%。对于行业而言，带量采购已经成为广为接受的新的药品招采方式；对于投资而言，带量采购已从政策外部冲击演变为内部假设条件。预计带量采购仍将继续稳步开展，看好产品布局广、综合实力强的龙头企业强者恒强。

浙商证券认为，集采窗口期内，前向一体化有望打开公司成长天花板，各公司的业绩节奏受到制剂申报速度、研发战略等因素影响，看好国内制剂申报加速、管线较丰富的原料药公司的业绩弹性。针对此轮集采，我们看好华海药业、普洛药业、仙琚制药、司太立等公司“纯增量”制剂品种的放量空间；针对普利药业，我们预期中期维度看国内注射用阿奇霉素仍以增量占优。我们关注到部分原料药公司的利润增长波动性来自于优势API品类和商业模式的单一，随着DMF注册加速、集采中标品种增加，我们预期头部原料药公司成长属性更清晰、收入天花板更高。