中国正在加快公立医疗机构的医疗服务定价改革，为探索更科学、高效的医疗创新服务机制，周二晚间，国家医疗保障局和国家卫生健康委员会等八部委联合发布了《深化医疗服务价格改革试点方案》（下称“试点方案”），将规范公立医疗机构的价格调整，保证服务质量，并激励医疗服务提供者。

《试点方案》将遴选5个城市，重点围绕总量调控、价格分类形成和动态调整等机制开展深化医疗服务价格改革试点对医疗服务价格的调整，将涉及价格的上涨和下跌。到2025年，深化医疗服务价格改革试点经验向全国推广。

市场人士表示，未来医院不同环节收费水平将出现明显的调整，“药械养医”的模式将进一步打破，有助于提升医生的阳光化收入。

医疗服务价格是否会上涨？

中国允许民营医院采取市场化的定价机制，最新的《试点方案》称，公立医院将对某些特色服务和新型服务，允许市场定价，但其成本占机构服务总价格的比例不得超过10%。相关部门将对此加强监管，并在必要时采取价格调查、召集医院谈判和公开价格违规行为等行动。

“价格体系是市场经济的核心和一切博弈的重点，如果能形成可预测的定价机制，产业将更有信心和基准，保险也有测算基础。”一位医疗服务机构人士对第一财经记者表示。

上述人士称，更好地发挥政府作用，让医疗机构充分参与、体现技术劳务价值的医疗服务价格形成机制，坚持公立医疗机构公益属性，建立合理补偿机制，调动医务人员积极性，有助于促进医疗服务创新发展，提高医疗卫生为人民服务的质量和水平。

天风证券研究员杨松认为，价格改革方向，应该会有升有降，但预计以升为主。这是否意味着未来医疗服务费的持续上涨？

对此，国家医疗保障局相关负责人在一份答记者问中解释称：“深化医疗服务价格改革不是用单边涨价来代替改革。医疗服务价格改革的重中之重是建立健全制度和体系。要让医疗服务价格管理进入标准化规范化的轨道，要让价格走势与医药控费用、降成本的绩效指标关联，有保有压、有升有降，不搞大水漫灌。”

《试点方案》的出台正值药品耗材集中带量采购等一系列改革措施落地期间。带量采购改革措施为国家医疗保健节省了大量的资金，市场认为，这也可能会为提高某些医疗服务价格的留出余地。

对此，国家医疗保障局相关负责人回应称：“药品耗材集中带量采购等改革，把价格降下来了，老百姓负担减轻了，也为调整医疗服务价格创造了条件。但把深化医疗服务价格改革解读为给药品耗材集中带量采购改革’打补丁’，把后者挤掉的不合理收入通过医疗服务涨价找补回来，这种解读是不准确的。”

国家医保局负责人指出，集中带量采购针对药品耗材“带金销售”，目的是净化市场环境、挤干价格水分，减轻人民群众的不合理负担；医疗服务价格改革是针对自身存在的短板，目的在于构建更加科学合理的价格机制，更好地发挥杠杆功能。集采降价降费减轻了老百姓的负担，为医疗服务价格赢得了改革的窗口，但两项改革各有各的内在逻辑，不是靠降价涨价进行医药费用平移、转换和腾挪，不能成为简单的“跷跷板”关系。

“医院靠服务质量吸引人、靠技术价值获得回报，对药品耗材收入的依赖降低了，也可以起到减少医药总费用不合理增长的作用。”医保局负责人表示。

过去一些医院多靠药品耗材增加收入，技术劳务为主的学科“创收”能力弱，院内地位下降、发展动力不足。现在国家通过取消药品耗材加成、集中带量采购等措施，把药品耗材的收入占比压下去，循序渐进地优化医疗服务价格，技术劳务为主的医疗医技学科在改革后有望迎来机遇期。

民营专科医院短期估值影响较大

一位公共卫生政策专家对第一财经记者表示：“一个医院的竞争力，首先要靠技术和服务的质量，其次才是医疗服务的价格。《试点方案》就是希望把医疗价格体系重新优化，形成一种科学化的定价机制，促进公立医院的高质量发展。”

最新的医疗服务定价改革方案也引起了资本市场的高度关注。国投瑞银医药基金经理肖汉山对第一财经记者表示：“《深化医疗服务价格改革试点方案》意味着医院不同环节收费水平将出现明显的调整，提高门诊、操作及手术等技术性服务，降低设备诊断、药械产品等收费水平，进一步打破药械养医的模式，提高医生阳光化收入；另外从科室角度来讲，会降低技术标准化的治疗项目的收费。”

针对有投资人担心公立医院加快医疗服务定价改革会对私立医院的发展形成遏制，肖汉山认为，私立综合性医院影响预计不大，但私立专科性医院的影响目前具有不确定性。“从二级市场可选投资标的来说，专科医院较多，预计短期对估值的影响会比较大。”肖汉山对第一财经记者表示。

业内人士告诉第一财经记者，中国的民营医院尽管从数量上已经超过了公立医院，但是仍然处于发展初期，民营医院能够提供的服务量与公立医院相比仍有相当大的差距。此外，近年来眼科、口腔科以及泌尿科等领域逐渐诞生了一些专科化的民营医院，并受到资本的大力追捧。

“这些医院的优势是能够提供一些操作技术相对简单，又能够形成流水操作的医疗服务，疑难重症还要靠公立医院来解决。”一位医疗系统专家对第一财经记者表示。为此，此次的《试点方案》将复杂型的医疗服务政府指导价格引入公立医疗机构，尊重医院和医生的专业性价格建议。

上述专家还表示：“《试点方案》对公立医院医疗价格的改革，并不是要挤压民营医院，尽管客观上可能会产生一定的影响。”

周二收盘，爱尔眼科、通策医疗等公司股价大跌，周三股价收盘有所回升。其他民营医院板块企业中，复星医药股价大涨3.6%，人福医药大涨近3%。

爱尔眼科在经历了一段时间的疯狂扩张后，今年市值已由年初时的3000亿元减少到目前的2300亿元左右。其靠资本运作支撑增长的模式也受到了业内的质疑，业内曾提出应该对民营医疗服务提供者进行更好的监管。

法国欧瑞泽基金集团董事总经理兼亚太中国区总裁陈永岚此前接受第一财经记者采访时表示：“中国对健康医疗服务的需求很大，资本向私立医院的扩张也是正常的，关键是从业者对自己的约束，以及监管者对从业者的约束是否到位，资本应该发挥正向的作用，依靠科技的力量，提升医疗服务的效率，而不能搅乱行业自身的规律。”

近年来，医疗健康领域成为国外资本投资中国企业的黄金赛道。外资也高度关注中国公立医疗机构的医疗服务定价改革方案对市场产生的影响。

“我们不认为这一方案在短期内会对医疗健康领域企业的股价产生影响。”生物医药基金Loncar Investments创始人布拉德·隆卡（Brad Loncar）对第一财经记者表示，“我们也一直在密切关注中国监管部门对医疗健康领域会采取何种态度，但目前来看，这些政策都是支持和鼓励产业发展和创新的。”