十一长假期间，国际市场的WTI原油和布伦特原油近月合约纷纷创下2014年11月10日以来新高。大宗商品会否又被带一波涨势起来？

今年以来，煤炭、铜、天然气以及原油等大宗商品价格都出现了大幅上涨。展望后市机构预测，我国“双控”叠加冷冬，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎来普涨行情；不过价格上涨的高度与持续性或受制于需求走弱。

对此，国家多次强调宏观政策要围绕市场主体需求精准实施，更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。

四季度大宗或再迎普涨行情

近来领涨本轮大宗商品价格的铁矿石价格出现明显回调，但并没有引发其他大宗商品下跌。以煤炭为代表的燃料、动力类价格当前涨幅最快，下游行业的电力、建材、化工企业依然承受较大的原材料采购上涨压力。

尤其是煤价高企、电煤紧缺引发我国出现多地电力供应不足。国务院发展研究中心企业研究所研究员周健奇表示，煤价上涨有大宗商品价格上涨的国际背景，但国内煤价上涨也是多因素综合作用的结果。

周健奇分析，一是我国用电量大增，由于数字经济较快发展、再电气化、能源革命等原因，上半年全社会用电量同比增速由个位数提升至两位数。二是由于实行能耗“双控”政策、安全监管和自然灾害等原因，国内煤炭产能释放不足，煤炭产能利用率恢复水平明显滞后。三是煤炭进口量同比下降，今年前8个月，我国进口煤炭同比下降10.3%。四是大宗生产资料商品价格整体出现较大幅上涨，也影响了煤炭市场预期和资源配置，提升了煤价。

对于煤炭等价格上涨，国家近期出台了一系列能源保供稳价措施。国家发改委等加强了督察检查，对相关省份和企业煤炭增产增供政策的落实情况、发电供热用煤中长期合同全覆盖落实情况、中长期合同履约情况进行专项检查，意在平抑涨价。

受煤炭、化工和钢材等大宗商品价格持续上涨影响，我国8月份PPI同比涨幅创下13年来新高。根据国家统计局数据显示，8月份PPI同比上涨9.5%，逼近两位数。

国家统计局新闻发言人付凌晖9月15日在国新办新闻发布会上回答第一财经提问时表示，煤炭、化工和钢铁这些行业的价格上涨，既与需求扩大有关系，也和生产供给偏紧有一定的联系，同时还与前期一些上游价格的传导作用有关。付凌晖表示，对于PPI的走势，短期内可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，走势还存在一定不确定性。国内部分上游行业产品供求关系比较紧张，价格存在上涨的压力。另一方面，国内保供稳价的措施在逐步显效，一些商品的价格，包括上游行业商品价格涨幅有所放缓。同时，随着价格的上涨，企业的生产积极性也是在增加的，也有利于价格的稳定。

中金公司研报指出，冬天能源消费旺季在即，冷冬可能会进一步加剧能源短缺。“双控”叠加冷冬，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎来普涨行情，再通胀风险可能加大，但价格上涨的高度与持续性可能将受制于需求走弱。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经表示，海外输入是本轮大宗商品涨价的典型特征之一。国际油价以及有色金属价格主要由全球宏观经济、海外疫情走势、海外主要经济体的货币政策以及海外产出缺口决定。

“也就是说，非市场化办法无法完全控制国际油价以及有色金属价格。原油作为工业的基础原料，是大宗商品走势的核心决定因素，其价格上行将全面抬升经济运行成本，必须采取市场化办法来稳定大宗商品价格。”郑后成说。

市场化办法稳定大宗商品价格

大宗商品价格上涨对中下游企业造成较大压力，国务院常务会议多次就此发声。9月22日，国常会再次指出，更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。

此前国务院总理李克强在广西考察时也表示，国家会继续多措并举，更加注重用市场化办法稳定价格，强调宏观政策要围绕市场主体需求精准实施，稳定合理预期，保持经济平稳运行。

工信部副部长辛国斌9月27日主持召开前三季度重点工业行业运行形势分析座谈会表示，要清醒认识到当前工业经济仍面临需求恢复放缓、大宗商品价格持续上涨、生产要素约束趋紧、产业链供应链循环不畅等突出问题，稳增长压力依然较大。

辛国斌强调，要进一步增强紧迫感和责任感，多措并举破解难题，变压力为动力，推动工业经济健康平稳运行。一是加强运行监测调度，抓好形势研判和行业引导。二是做好储备对冲政策研究，为促进行业发展出谋划策。三是加强组织协调，帮助企业解决实际困难。

如何采用市场化办法稳定价格？北京师范大学产业经济研究中心主任宋向清表示，更加注重用市场化办法稳定价格，意味着我国将通过建立更加强大的市场机制调节影响价格的要素和资源，促进各商品和服务价格、供求关系和竞争状态等既互相联系，又互相制约，既各自独立发挥功能，又共同联合放大效能，进而建立一个要素有机联合、程序有序推进、效果有度释放的价格调节机制。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，采用市场化办法稳定价格，主要是指通过增产增供改善市场供需关系，以平抑大宗商品价格的剧烈上涨。具体举措可以从三方面协同：一是有序推进碳达峰、碳中和工作，对煤炭、钢铁、水泥等主要工业品产能控制做出灵活安排，合理释放先进产能，不搞运动式减排；二是加强大宗商品进出口调节，适当限制出口，扩大进口，优先保障国内供给；三是投放储备物资，进一步缓解商品供需矛盾。

“采用市场化办法不代表市场监管缺位。”王青表示，接下来，监管部门还将继续强化对国内大宗商品期现货市场的联动监管，打击囤积居奇、哄抬价格等炒作行为，引导商品价格更多回归基本面。上述保供稳价、整顿市场秩序的举措在前期都起到了积极效果。