公募基金三季报已披露完毕，第三季度，宁德时代距离取代贵州茅台成为机构最爱仅有一步之遥，而在两年前的2019年三季度末，公募第一大重仓股还是中国平安。

2020年，农银汇理赵诣一人包揽公募基金前四位，是最大赢家，2021年，赵诣管理的产品依旧排名居前。他在季报中写到，展望下个季度，需要更多的开始为明年进行布局，一方面随着上游价格上涨趋缓甚至部分品种已经开始出现拐头，中游制造业在成本端的压力开始逐步缓解，对于需求持续增长，产品结构调整的企业，业绩有望开始触底回升，另一方面，随着高景气行业股价整体表现较好，后续会出现分化。

宁德时代取代贵州茅台仅一步之遥

Choice显示，截至2021年三季度末，公募基金的第一重仓股仍为贵州茅台，有1536只基金重仓持有，持股市值1613.13亿元，宁德时代位列第二，共有1489只基金重仓，持有市值1412.25亿元。按市值来看，第三至第十大重仓股分别为药明康德、五粮液、隆基股份、海康威视、招商银行、泸州老窖、东方财富、山西汾酒。其中，相较于二季度末，泸州老窖、山西汾酒、东方财富都是新进的重仓股，取代了腾讯控股、迈瑞医疗和中国中免。

值得注意的是，第三季度，公募基金对贵州茅台进行了减仓，但增加了宁德时代的配置数量，调整后，重仓贵州茅台和宁德时代的公募数量仅有47只的差距，而持股市值仅相差200.88亿元，这两个数据在二季度末分别为298只、390.43亿元，第三季度，贵州茅台股价下跌超10%，宁德时代微跌1.7%。

纵观公募基金近些年第一大重仓股的变迁会发现，机构的偏爱发生了明显的改变。

在两年前的2019年三季度末，中国平安还是公募基金的第一大重仓股，被1257只基金重仓持有，持仓市值为708.35亿元，当时基金重仓持有贵州茅台的总市值为694.51亿元；但在2019年末，贵州茅台就赶超中国平安成为机构第一大重仓股。

更早年间，A股容量尚小，公募基金数量也远不如现在。2014年三季度末，公募基金第一大重仓股为伊利股份，但仅有150只公募重仓持有，持有市值151.9亿元，中国平安位列第二，公募持股市值138.4亿元。

2013年二季度末，万科A是机构的最爱，持股市值244.64亿元；2011年二季度末，有188只公募基金重仓招商银行，持股市值322.37亿元，排名第一。

11年间，公募头号重仓股从招商银行到万科A，再到中国平安、贵州茅台，以及如今即将取代成为第一的宁德时代，行业类别从金融到消费，再到科技，反映了经济发展的趋势变化。

未来新能源行业将分化

农银汇理新能源主题是重仓宁德时代最多的主动基金，持有396.29万股，持股市值20.83亿元。该基金在三季度大幅加仓宁德时代，持股数量单季度增加29.55%，占基金资产比例达到8.04%。

在季报中，基金经理赵诣写到，操作上，整个前三季度保持在一个稳定的仓位水平，结构上利用一季度末市场大幅调整的机会，将仓位集中到竞争力强，估值已经回归合理的新能源、科技龙头上，并在三季度增加了因原材料上涨使得情绪受到压制，但基本面并未受影响的新能源车配套公司的持仓，使得组合在三季度仍保持了较好上涨。

“本质而言，我们希望的是能选择到优秀的公司，并伴随其一起成长，因此我们会以更长远的眼光来看待组合里的公司，目前组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工、医药和新能源产业链上的精细化工等行业。”赵诣强调。

展望下个季度，赵诣认为，随着即将进入年尾收官，需要更多的开始为明年进行布局，一方面随着上游价格上涨趋缓甚至部分品种已经开始出现拐头，中游制造业在成本端的压力开始逐步缓解，对于需求持续增长，产品结构调整的企业，业绩有望开始触底回升，另一方面，随着高景气行业股价整体表现较好，后续会出现分化，因此更多会选择性价比匹配，具有核心竞争力的好公司。

大方向上，赵诣表示，整体上没有特别大的变化，更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。