“艰难中更要奋进，闪耀中铸就信仰。”2月3日晚间，中国平安（601318.SH）公布截至2020年12月31日全年业绩，在财报的开篇，中国平安破天荒地以一首《向无止之境前行》的打油诗作为开始，正如诗中所写的，中国平安在疫情与寿险改革叠加的2020年交出了一份艰难的财报。

财报显示，2020年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1394.70亿元，同比增长4.9%，这是其自公布营运利润以来，增速最低的一年。实现归属于母公司股东的净利润1430.99亿元，同比下降4.2%。

中国平安自上市后，仅2008年在大幅度计提减值准备后，归属净利润出现了负增长，在此之后，一直保持稳健的正增长，尤其是2013年~2019年这7年，基本保持着年均超过30%的利润增速，而在2020年，这样的增速戛然而止。

显然，资本市场对此也有所预期，2月3日，中国平安报收76.54元，跌2.1%，年初以来跌幅达到12%。

不过，平安依旧表示，向股东派发全年股息每股现金2.20元，同比增长7.3%。

寿险改革的挑战

寿险是保险业务的核心所在，在平安集团净利润构成中占比长期维持在六至七成，可谓平安的根基所在。

自2018年开始，平安就开始逐步调整寿险产品及渠道。2019年，平安成立了寿险改革领导小组，由马明哲亲自挂帅担任组长，为未来十年乃至更长时间的新一轮寿险可持续增长铺路。

不过，改革，从来都不是一蹴而就的事，尤其是叠加了不可控的外部因素。

自2017年开始，平安寿险与健康险的新业务价值增速就呈现下滑态势，而新业务价值通常是对保险公司进行估值的第二个维度。

2020年年初突然暴发的疫情，对长期保障型业务带来了严重影响，为稳定代理人收入，保险公司普遍转向线上获客，平安寿险也调整了节奏转向部分利于销售的保险产品，拖累新业务价值率骤然下降。

从去年全年来看，平安的寿险及健康险新业务价值为495.75亿元，同比下降了34.7%，新业务价值率下降了14个百分点。

其中，代理人渠道的新业务价值下滑37.1%，在代理人渠道中，长期保障型产品的新业务价值下滑了48.5%。

与新业务价值同步下滑的还有代理人队伍，代理人队伍可谓是此次寿险改革的重中之重。

2019年底，平安代理人数量为116.7万，较2018年剥落了18%。截至2020年底，平安寿险代理人规模又较年初下降了12.3%，仅为102万左右。

不过，在淘汰低产能代理人的同时，代理人的收入似乎还没有跟上改革成果，2020年，代理人人均每月收入为5793元，同比下降了8.2%，其中涉及的寿险收入同比下降了16%。

马明哲在董事长致辞中提及寿险改革时表示，寿险改革深度贯彻“渠道+产品”双轮驱动策略，在2020年基本完成整体顶层设计的基础上，从渠道、产品、管理、文化四大方向全面推动改革项目落地。依托专业管理团队、高素质代理人队伍、综合金融产品体系和领先科技实力，改革成效将日益显现。

科技业务在崛起

除了寿险以外，中国平安的另外几大传统金融板块都在遭遇着不同程度的挑战。

2020年，财产险的综合成本率较2019年提升了2.7个百分点，上升幅度超过以往，归属净利润下滑了近30%。

银行业务归属净利润仅增长2.59%，信托业务归属净利润下滑了4.59%。

可以说，传统金融板块在大环境的影响下均表现不佳，不过，证券业务排除在外，2020年，一向在平安集团内部存在感不强的证券业务收获了大满贯，其归属净利润增长了27.6%，随着全面注册制时代的来临，证券界人士普遍乐观预计“好日子”还将持续几年。

东方不亮西方亮。前些年，中国平安一直在努力耕耘的科技业务终于开始进入爆发期。

截至2020年12月31日，包括陆金所控股（LU US）、金融壹账通（OCFT US）、平安好医生（01833.HK）、汽车之家（ATHM US）4家上市科技公司市值总额达684亿美元。

2020年，平安集团科技业务营运利润达82.21亿元，同比大幅提升76.4%，归属净利润更是增长了128%，对集团利润贡献度在显著提升。