近日，教育巨头好未来(TAL.US)与新东方（EDU.US）相继发布财报，数据显示，2021财年第三季度，新东方净收入超11.9亿美元，同比增长29%。好未来2021财年第四季度净收入从上年同期的8.577亿美元增长到本季的13.627亿美元，同比增幅为58.9%。
收入增长的同时，两大教育巨头的财务数据与战略规划均透露着OMO的布局趋势、以及为此投入的巨额成本。 在教育监管日渐趋严的当下，教育行业逐渐回归理性，加大对线下建设、线上技术、以及教学全场景解决方案的投入。今日美股盘前，好未来涨6.41%，新东方涨1.52%。
重成本加大技术投入
新东方财报显示，2021财年第三季度公司净营收同比增长29.0%至11.905亿美元，经营利润同比下降13.5%至1.015亿美元，股东应占净利润同比增长9.9%至1.513亿美元。2021财年前九个月，新东方净营收同比增长10.2%至30.645亿美元，经营利润同比下降43.5%至2.196亿美元，股东应占净利润同比下降5.1%至3.798亿美元。但由于成本费用支出相对刚性，该季度毛利率略有下降，费用率略有上浮。2021财年第三季度公司营业成本5.4亿美元，同比增加35.3%，毛利率54.7%，同比下降2.2%，主要因老师提薪叠加学习中心租赁费用的增加。
相较于实现微利的新东方，好未来方面的亏损正在加剧，财报显示，其2021财年第四季度经营亏损为2.972亿美元，上年同期经营亏损为0.4亿美元。归属于好未来的净亏损为1.690亿美元，上年同期归属于好未来的净亏损为0.9亿美元。2021财年整体经营亏损为4.382亿美元，上年经营利润为1.374亿美元。
新东方首席财务官杨志辉预计教培行业将经历一波市场整合浪潮，他表示，OMO系统以低廉的客户获取成本有效地提高了注册人数和收入，并且正成为新东方业务增长的新动力，并已为该季度的公司总体收入做出了较大贡献。未来，杨志辉表示将继续扩大线下业务，同时继续利用对数字技术的投资，在更多的语言培训和测试产品中引入OMO系统，尤其是针对K12补习业务和海外考试准备关键业务。
财报显示，新东方线下网点扩张持续加速推进，入学人次同比高增长。网点下沉依旧为公司的主要战略，2021财年上半年公司学校网点（学习中心）达1625所，同比增加209家，第三季度参培学生总人数229.7万人次，同比增加43.0%，前9个月参培学生总人数944.1万人次，同比增加17.9%。此前好未来CFO罗戎也多次在财务电话会上强调，公司未来会持续投资技术。加速线上化、增加K12业务比重，成为当下好未来与新东方共同的重要方向。
依靠技术对传统教育产业进行赋能与效率已成为包括传统教育与互联网行业的共识，此前腾讯公司高级执行副总裁、云与智慧产业事业群总裁汤道生公开表示，腾讯教育也正在以“云+AI+大数据”的方式进行布局，响应国家号召，基于腾讯会议，以音视频能力为核心升级研发了覆盖教学全场景的解决方案。针对过去教学设备复杂多样，排课、教学、录播软件不统一，数据孤立等痛点，打通了课程安排、课中互动、课后沉淀等教学全流程，推进教育的公平化和智慧化建设。
好未来截至2月28日季度数据
过热泡沫逐渐被戳破
2021年，由于监管层面的政策出台，在线教育领域逐渐戳破烧钱营销营造的假象，回归本质。但在公司运营层面，长时间的大额投入与超速发展不能立刻刹住车。
财务数据显示，新东方2021财年第三季度运营成本为10.9亿美元，较第二季度的9.2亿美元增长35.10%；第三季度销售和营销费用为1.56亿美元，与第二季度的1.34亿美元相比增长32%。
2021财年第四季度，好未来运营成本和支出为16.62亿美元，比2020财年第四季度的8.993亿美元增长了84.8%。收入成本从2020财年第四季度的4.059亿美元增长了43.3%至5.814亿美元。收入成本增加的主要原因是教师薪酬、租金和学习材料增加。销售和营销费用从2020财年第四季度的2.432亿美元增加了171.6%，达到6.60.5亿美元，该笔增加主要是由于公司开展了更多的营销推广活动，以扩大客户基础和品牌提升，与去年同期相比，销售和营销人员的薪酬也有所提高，以支持更多的项目和服务。
3月16日，由中央网信办主管的中国网络社会组织联合会成立了在线教育专业委员会。针对培训机构出现的“退费难”“卷钱跑路”等违法违规行为，相关负责人表示，将完善在线教育行业认证和标准，加大规范力度，强化行业自律和监管。当日，受消息面影响，教育中概股大震荡。3月26日，新东方跌11.18%，好未来跌7.43%，有道跌13.72%，一起教育跌12.36%。3月29日，中概股教育股跌势持续。
3月31日，国新办就贯彻“十四五”规划，加快建设高质量教育体系有关情况举行发布会。针对“双减”问题，教育部基础教育司司长吕玉刚回应第一财经提问时称，“今年教育部把这项工作列入重点工作任务，将会同有关部门按照系统治理、标本兼治的工作思路，采取更加有效的措施，进一步加大校外培训机构治理力度。与此同时，要进一步强化学校的育人主阵地作用，切实减轻学生校外培训负担和作业负担，积极回应人民群众的广泛关切。”
监管趋严的原因一方面是校外培训行业融资过热、烧钱补贴，另一方面，不知名中小教培机构跑路、给家长学生带来利益损害的事件也时有发生。多位教育创业公司从业者对第一财经表示，监管政策的明确将利好行业健康发展，避免资本与企业追逐下对家长与学生群体形成的焦虑。
