作为对冲通胀的重要工具，国际金价高歌猛进。美东时间周一，COMEX黄金6月合约上涨1.6%，收于每盎司1867.60美元，创1月7日以来的最高收盘价，同时也是今年首次收在200日移动平均线上方。现货黄金连涨四日，周一盘中最高涨1.4%，日高冲破1868美元至三个半月最高，也是2月2日以来首次冲破1860美元整数位。

今日早盘，A股黄金板块以“一片飘红”遥相呼应。截至发稿，曼卡龙、莱绅通灵涨停，盛达资源、晓程科技、银泰黄金等多股均不同程度上涨。

美国商务部15日发布数据显示，3月份零售额经修正后增长了10.7％，但4月份，美国零售销售数据环比零增长，明显低于经济学家预期的1.0％。与此同时，剔除汽车销售的核心零售额在3月份增长8.4％后，4月下降了0.8％。核心销售额也低于预期，市场普遍预期为增长0.5％。低迷的零售数据支撑了黄金价格的上涨。

此外，据世界黄金协会最新发布的报告显示，2021年一季度全球黄金需求总量为815.7吨，全球央行净购买了95.5吨黄金，环比增长20％，并与2016年至2017年之间出现的季度净购金量相当。

自4月以来，现货黄金价格上扬模式开启。其根本动能在于，市场对于通胀的担忧日益加剧，同时长端美债收益率持续回落，且疫情尚存不确定性。

那么，黄金的这波强势上攻，是厚积薄发还是昙花一现？

“这次反弹是短暂性的，预计金价将在6月末前回调至1650美元。”瑞银认为，虽然美联储重申，将在调整货币政策上会保持耐性，但当美国经济数据持续强劲，未来数月将会逐渐释出鹰派信号。此外，随着环球经济复苏及疫情阴霾褪去，驱动美国实际利率在未来数月上升，不利于投资需求，资金料将加快流出黄金交易所交易基金。

中信期货研究部张菁认为，美国经济数据持续向好，美元指数和美债利率在经济复苏下仍有支撑，因此黄金反弹受限。美联储削减购债的预期时间或将提前，同时经济上涨幅度或超过之前预期，疫情反弹可控，因此未来贵金属或仍以待高点偏空思路为主。

兴业证券研究团队则指出，短期内通胀仍会继续回升，而美债收益率暂未见大幅飙升因素，所以黄金价格于4月初开始的反弹波段仍将延续。