6月制造业PMI回落至50.9%

6月30日国家统计局公布的数据显示，6月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，较上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势。近期出台的一系列“保供稳价”政策效果显现，6月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均由升转降。

从企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.7%和50.8%，比上月回落0.1和0.3个百分点，均高于临界点；小型企业PMI为49.1%，比上月回升0.3个百分点，低于临界点。

【点评】6月份PMI指数继续小幅下降，但仍保持在荣枯线之上，表明经济继续保持平稳恢复态势，但回升势头有所减弱。而分项指数显示，6月最突出的变化是大宗商品保供稳价的措施效果开始显现，原材料价格涨势减缓，有利于稳定市场需求。

工业利润继续高位增长

国家统计局6月27日发布数据显示，1~5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%，比2019年1~5月份增长48.0%，两年平均增长21.7%。

分行业来看，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业。5月份原材料制造业利润同比增长1.11倍，两年平均增长32.0%，增速分别比规模以上工业高74.8和11.8个百分点，带动工业企业盈利较快增长。

5月多数中游行业利润增速均放缓。下游行业中，医药等消费品制造业利润增长明显加快。

【点评】5月工业利润继续高位增长，主要原因是市场需求恢复、大宗商品价格上涨、出口拉动以及低基数等因素。总体来看，5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势，但企业盈利不平衡状况较为突出，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大，小微企业盈利空间受到挤压。随着大宗商品价格回归基本面，原材料价格上涨对中下游企业和小微企业造成的压力或许会有所缓解，企业特别是中下游企业的利润率或将回升。

保障性租赁住房获政策大礼包

7月2日，国务院办公厅印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，其中指出，保障性租赁住房由政府给予土地、财税、金融等政策支持，充分发挥市场机制作用，引导多主体投资、多渠道供给，坚持“谁投资、谁所有”。支持专业化规模化住房租赁企业建设和运营管理保障性租赁住房。

在土地端，农村集体经济组织可通过自建或联营、入股等方式建设运营保障性租赁住房；建设保障性租赁住房的集体经营性建设用地使用权可以办理抵押贷款。

财税方面，对符合规定的保障性租赁住房建设任务予以中央补助资金支持；降低税负负担，对保障性租赁住房项目免收城市基础设施配套费。

金融端，加大对保障性租赁住房建设运营的信贷支持力度，支持银行业金融机构以市场化方式向保障性租赁住房自持主体提供长期贷款。

【点评】发展保障性租赁住房，企业的积极参与至关重要。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次政策提出“扩大保障性租赁住房供给，缓解住房租赁市场结构性供给不足”，表明租赁市场改革进入了新时代，改革重点将从缓解供给不足转变为结构性矛盾的调整，保障性租赁住房的市场地位明显上升，这值得房地产企业积极关注。

央行：推动实际贷款利率进一步降低

央行官网6月28日消息，央行货币政策委员会近日召开第二季度例会。会议强调，灵活精准实施货币政策，处理好恢复经济与防范风险的关系，保持经济运行在合理区间，推动经济在恢复中达到更高水平均衡。健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。

与一季度例会内容相比，此次会议对一些表述进行了微调，比如，新增“防范外部冲击”“维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性”“综合施策支持区域协调发展”“优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式”等。

【点评】近期，官方就货币政策接连发声。央行行长易纲表示，我国GDP增速将接近于潜在增长率水平，今年CPI平均涨幅预计在2%以下，货币政策要坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，利率总体保持在适宜水平。多位经济学家认为，中国经济尚未完全复苏，实现经济发展目标需要货币政策保持稳定。

2025年基本建成“轨道上的长三角”

7月2日，国家发改委关于印发《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》的通知发布。规划提出，到 2025年，基本建成轨道上的长三角。干线铁路营业里程约 1.7 万公里，其中高速铁路约 8000 公里，形成长三角与相邻城市群及省会城市3小时区际交通圈。城际铁路营业里程约1500公里，长三角地区相邻大城市间及上海、南京、杭州、合肥、宁波与周边城市形成 1~1.5 小时城际交通圈。市域（郊）铁路营业里程约1000公里，上海大都市圈以及南京、杭州、合肥、宁波都市圈形成0.5~1小时通勤交通圈。

到2035年，建成高质量现代化轨道上的长三角，实现干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通设施布局一张网、枢纽衔接零换乘、运营服务品质优，长三角成为轨道交通网络化、一体化、智能化、绿色化发展的样板区，轨道交通全面引领推动区域一体化发展。

【点评】长三角一体化的前提是交通先行。“轨道上的长三角”加速建设，是推进长三角其他方面一体化的基础。随着城际铁路、市域铁路等运输网的完善，长三角大城市间将形成快速通勤交通圈，来往将更加便捷，也将有利于长三角开展更高层次的一体化和“软联通”建设。

人民币全球外储占比再创新高

当地时间6月30日，国际货币基金组织发布“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，实现连续九个季度的增长，再创历史新高。人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，续刷2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。

数据显示，美元仍是全球主要央行持有规模最大的储备货币。2021年一季度，美元在全球外汇储备中占比由去年四季度的59.02%升至59.54%。

【点评】全球央行、主权基金、大型资管机构等近年来都在增配人民币资产。一方面，中国资产的相对收益率较高；另一方面，人民币资产和欧美国家资产的相关性相对较低，可起到分散投资组合风险的作用。所以，对中国的投资，对海外投资者有很大吸引力。不过，人民币在全球外储中的占比和美元相比仍然有巨大差距，真正的人民币国际化也取决于国际市场使用人民币的频率，人民币国际化仍有很长的路要走。

格力员工持股计划获股东会通过

格力电器（000651.SZ）6月30日晚发布公告，此前受到争议的员工持股计划在2020年度股东大会上获得通过，赞成票占75.7%，其中68.7%的中小股东也投票同意。

20日，格力公布第一期员工持股计划。公司拟发起第一期员工持股计划，资金规模不超过30亿元，拟参与持股计划的员工总人数不超过1.2万人。本次员工持股计划购买价格为27.68元/股，等于公司依此前回购股份均价的50%。此计划一经公布，便引起巨大争议。

为提升投资者的信心，格力电器27日公告称，将第二期回购的约1亿股股份进行用途调整，由原计划“将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“注销以减少注册资本”。

【点评】格力电器员工持股计划引起多方质疑，本周格力电器股价连跌两天，6月29日出现成交价51.17元/股的多笔大宗交易，这也说明投资者在用脚投票表达自己的态度。不过，董明珠将员工持股作为留住优秀人才的手段。她在股东大会上解释，涨薪留人效果并不理想，给员工股权激励是希望帮员工和企业发展捆绑在一起。无论如何，格力电器治理结构如何完善，这次员工持股计划将是一块“试金石”。