房地产暖风频来。11月12日，第一次财经记者从金融管理部门和多家银行了解到，10月房地产贷款投放较9月大幅回升，环比多增超过1500亿元，其中房地产开发贷款环比多增500多亿，个人住房贷款环比多增超千亿，金融机构对房地产行业的融资行为明显改善，预计11月份仍将保持环比增长态势。

房地产贷款投放大幅回升

下半年以来，房地产市场景气度全面下行，伴随局部风险的升高，市场预期也较为悲观，此后监管政策频吹暖风。近几日，房地产利好政策累积效果正逐渐见效。

11月11日，房地产企业在发债市场开始出现回暖迹象，保利发展控股集团发布中期票据募集说明书，将在银行间市场发行20亿元人民币5年期中期票据，本期中票注册金额50亿元。

与此同时，金融机构房地产贷款投放明显提速，行业政策修复预期持续升温，市场信心和情绪不断修复。

央行数据显示，10月居民中长期贷款4221亿元，同比增长4%，为5月以来首次转正。其中，个人住房贷款增长较快，2021年10月个人住房贷款新增3481亿元，相较9月多增1013亿元，环比增长41%；同时，金融机构房地产贷款投放明显提速，10月房地产贷款投放较9月大幅回升，环比多增超过1500亿元，其中房地产开发贷款环比多增500多亿，预计11月房地产贷款环比增长态势仍将延续。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月以来，房地产相关信贷边际向暖的消息频出，部分城市房贷利率下调，政策松动的效果也在10月信贷数据中得到立竿见影地体现——10月以房贷为主的居民中长期贷款结束了此前连续五个月的同比少增，比去年10月小幅多增162亿。

民生银行首席研究员温彬称，与近几个月相比，10月居民中长期贷款新增规模保持了相对稳定，但居民中长期贷款占全部新增贷款的比重升至51.1%，为去年10月以来的新高，说明近期按揭贷款政策有所调整，有利于促进房地产市场平稳发展。

规范监管不变，调控趋向温和

近期，房地产融资情况之所以受到市场广泛关注，原因在于个别大型房企风险暴露，金融机构对房地产行业的风险偏好明显下降，出现了一致性的收缩行为，房地产开发贷款增速出现较大幅度下滑；另一原因是，部分金融机构对于30家试点房企“三线四档”融资管理规则存在误解，一定程度上造成了一些企业资金链紧绷。

9月29日，央行与银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，首次提出“准确把握和执行好房地产金融宏观审慎管理制度”，并提出“维护房地产市场的平稳健康发展”、“维护住房消费者合法权益”。

这也让市场高度关注房地产政策是否会出现微调？是否意味着房地产金融监管最严的阶段已经过去了？

在市场专家看来，一个时期以来，部分房企过于盲目地借贷，继续发展下去必然会使风险隐患不断增大。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，监管部门近年来出台了一系列相关政策进行调整，总体上确实很有必要。但现在的问题是，在政策治理调节高杠杆的过程中，金融环境偏紧、市场预期看淡，风险隐患显性化，这种状况似乎是在走向事物的反面。关键问题是应该在继续推进治理的过程中，金融环境能够保持平稳状态，同时引导市场预期合理和稳定。

“治理房地产业高杠杆不宜急于求成。”连平建议，在规范监管方面保持不变，但应改善金融环境，调控政策趋向温和。在“房住不炒”和新型城镇化建设的背景下，房地产行业仍有很大的发展空间和机遇，监管部门应积极引导市场保持平稳良好的预期。金融机构理应满足资质优良的房地产开发企业合理的融资需求，满足居民刚性和改善型购房需求；在风险可控的基础上，提供合理的金融支持。建议提供适度稳定的金融支持，落实好“因城施策”的差别化住房信贷政策，保持开发贷和住房按揭贷款平稳运行，避免出现因恐慌导致的盲目抽贷、断贷的行为。房企应合理安排经营活动和融资行为，增强自身抗风险能力。通过上述举措更好地防范化解房地产金融风险，促进房地产市场持续平稳健康发展。