第三张个人征信业务牌照即将出炉，蚂蚁作为大股东之一有望拿到梦寐以求的个人征信牌照。

11月26日，央行公告显示，钱塘征信有限公司（筹）（下称“钱塘征信”）的个人征信业务申请已获央行受理。其中，蚂蚁科技集团股份有限公司（下称“蚂蚁”）和浙江省旅游投资集团有限公司（下称“浙旅集团”）分别持股35%，并列第一大股东。

这也意味着，根据《征信业管理条例》《征信机构管理办法》等规定，钱塘征信在完成相关申请流程后，将成为个人征信市场的第三家持牌机构。

蚂蚁合规整改迈出重要一步

钱塘征信获批受理，无疑是蚂蚁合规整改之路上的重要一步。

此前，金融管理部门对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求，其中包括依法持牌、合法合规经营个人征信业务，保护个人数据隐私。随后，蚂蚁集团发文称，将申设个人征信公司，依法持牌、合法合规经营个人征信业务，加强个人信息保护，有效防范数据滥用。

根据央行公示信息，钱塘征信注册地为浙江省杭州市西湖区，注册资本为人民币10亿元。

股权构成上，浙旅集团和蚂蚁分别持股35%；传化集团有限公司持股7%；杭州市金融投资集团有限公司持股6.5%；浙江电子口岸有限公司持股6.5%；杭州溪树企业管理合伙企业（有限合伙）持股10%。

公开资料显示，浙旅集团是浙江省人民政府批准成立的国有独资公司，经营范围涉及酒店经营、旅行服务、旅游交通、景区景点、各类票务、旅游策划等众多领域。

在业内看来，钱塘征信的股东构成充分体现了按照中央要求进行的蚂蚁集团个人征信整改的重要成果。手握某一领域个人数据的浙旅集团、杭州金控、浙江电子口岸、传化集团与蚂蚁集团联合步入个人征信领域，也体现出各方充分看好个人征信市场发展前景，希望进一步参与的积极性。

为何不是由蚂蚁单独申请个人征信牌照？国资注入是否意味着国进民退？一时间，对于钱塘征信的股权构成，市场争议颇多。

实际上，这与个人征信市场的特殊属性是密不可分的。“个人征信机构不能被某一家公司控股，以防止征信公司被某一个股东控制。”第一财经记者采访了解到，个人征信产品是半公共属性商业产品，需要政府监管和市场参与，同时兼顾公平与效率，从而为所有市场主体营造良好发展环境。

此外，从总的股权结构看，钱塘征信是典型的混合所有制，大部分股东为民营企业，民营总持股占比为52%，大于国有资本股份比例48%，由国企、民企共同参与也体现了金融监管部门坚持两个毫不动摇，对国有、民营一视同仁的决心。

全联并购公会信用管理委员会常务副主任、北京信用学会副会长刘新海对第一财经记者表示，钱塘征信股权结构多元化，可以在有效防止市场垄断、数据垄断的同时保持市场化活力。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，征信机构是金融的基础设施之一，不能成为某一家企业、某一家集团的征信机构，“那就有很大问题，独立性、客观性都很难保证”。

三家机构如何差异化竞争？

对于钱塘征信获得央行受理，业内较为关注的是：在钱塘征信获批成立后，与百行征信、朴道征信等如何差异化竞争发展，以及个人征信市场持牌者扩容后，对市场影响几何？

董希淼认为，差异化竞争体现在数据来源不一。“百行征信股东较多，几家互联网巨头都是百行征信的股东；朴道主要是京东、小米的数据；钱塘征信的数据来源，则是蚂蚁旗下的这些场景，主要是支付数据。”

2018年5月，百行征信作为第一家挂牌的个人征信机构宣告成立，我国个人征信市场化取得实质性突破，百行征信的成立主要是为了解决互联网金融领域的信用信息问题。

随着百行征信的启航，中国的征信体系发生了真正的变化。两年后，朴道征信于2020年12月获批，成为个人征信领域第二家持牌机构，主打“征信+科技”，在法律的框架内专注非信贷替代数据的深度挖掘分析，并致力解决传统金融服务难以覆盖的信用白户或准白户的融资支持问题，我国个人征信体系进一步走向成熟。

根据央行公示，钱塘征信将成为第三家获得个人征信业务牌照的机构，这也是征信新规创新性的将替代数据纳入征信监管后，监管拟发放的首张个人征信牌照，是落实征信新规的具体举措。

从股份构成来看，百行征信股东数量最多，朴道征信股东数量更少。朴道征信与百行征信比较类似，均由一个牵头方和多家公司共同组建，百行征信由中国互联网金融协会持股36%，芝麻信用管理有限公司等8家股东分别持股8%；朴道征信大股东北京金控成立于2018年10月，是北京国有资本经营管理中心下属独资金融控股企业。

当前，数字经济的快速发展对多层次的征信供给提出了新的要求。此前，央行征信中心的数据主要是以借贷数据为主，而市场化个人征信机构主要是以替代数据为主，不仅可以丰富征信的数据供给，同时还可将大数据分析技术应用到征信领域，是征信的创新。

“大家对钱塘征信的期望值比较高，是因为其市场化、专业化、创新方面的优势，未来三家个人征信机构将如何搅动个人征信行业目前还不好说。”刘新海表示，从地域来看，三家个人征信机构注册地不同，钱塘征信注册地位于浙江省杭州市，是长三角信用经济比较发达的地区，蚂蚁比较强大的科技实力也具有一定优势，此前有芝麻信用积累的基础、大量的互联网业务数据积累，都会对日后钱塘征信的发展有一些帮助。

“还要看日后发展及市场定位，但不管怎样都会成为征信市场的重要参与者，成为央行征信系统的重要补充者。”董希淼认为，征信市场供给增多，对市场发展是有好处。一是增加征信服务的供给，二是形成适度竞争，让市场有更多选择，有利于推动征信市场良性发展。