作为家电业绩公布的“压轴戏”，白电巨头美的集团（000333.SZ）、格力电器（000651.SZ）4月29日晚发布年报、季报显示，美的集团2021年营收首次突破3000亿元，格力电器2021年重获增长但业绩尚未恢复到2019年疫情前的水平，不过格力再次豪爽分红拟每股派2元。

增长快VS分红爽

美的再次刷新家电类上市公司营收、净利规模。2021年，美的集团实现营收3412.3亿元、同比增长20%，归母净利润285.7亿元、同比增长4.96%，比2019年2782亿营收、242亿净利的水平明显增长；经营活动现金流净额350.9亿元，同比增长18.7%；加权平均净资产收益率24.09%，同比减少0.86个百分点；净资产1248.7亿元，同比增长6.26%。

格力电器2021年实现营收1878.7亿元、同比增长11.69%，归母净利润230.6亿元、同比增长4.01%，但尚未恢复到其2019年1981.5亿营收、247亿净利的水平；去年经营活动产生现金流净额18.9亿元，同比减少90.15%；加权平均净资产收益率21.34%，同比增加2.46个百分点；净资产1036.5亿元，同比减少10%。

相比之下，美的集团业绩增长更快，格力电器净利率较高。美的集团拟2021年度每10股分红派现17元。格力电器拟2021年度每10股分红20元，派发现金红利估计将超过110亿元，这是在今年上半年刚派了2021年上半年红利每股1元之后的再次豪爽分红。

与格力电器每年两次现金分红不同，美的集团在未来三年（2022-2024年）股东回报规划中透露，原则上每年进行一次现金分红，以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%；现金分红在利润分配中所占比例最低应达60%。

2022年一季度，美的集团保持业绩较快增长，实现营收903.8亿元，同比增长9.6%；归母净利71.8亿元，同比增长10.97%；经营活动现金流净额79.8亿元，同比减少6.72%。

格力电器今年一季度，实现营收352.6亿元、同比增长6.24%，归母净利润40亿元，同比增长16.28%，尚未恢复到2019年一季度营收405亿、净利56.7亿的水平；而经营活动现金流净额33.9亿元，同比增长179.57%，手上资金充沛。格力电器2022拟开展铜、铝等大宗材料期货套期保值业务，持仓合约金额不超过60亿元，流动性保障等值12亿元。

空调业务争第一

美的、格力年报再现空调业务争第一的情景。美的集团表示，2021年在中国区域推行“数一”战略，并援引奥维云网的数据称，其家用空调、干衣机、电饭煲、电风扇、电压力锅、电磁炉、电暖器等7个品类在国内线上与线下市场份额均排名行业第一。

格力电器则援引产业在线2021年度家用空调内销销量数据称，格力空调以37.4%的份额排名行业第一；还援引暖通空调资讯的数据称，2021年格力中央空调销售规模超过200亿，多联机领域居民族品牌首位，单元机市占率也领先。此外，格力称，据奥维云网数据，去年其电暖器、电风扇、除湿机、空气能热水器等在国内线上零售额居行业前二。

空调仍然是格力业绩的“擎天柱”，2021年占营收70%，收入1317亿元，同比增长13.96%；格力生活电器去年收入48.8亿元，同比增长7.96%，营收占比2.6%；格力工业制品去年收入31.9亿元，同比增长38.6%，营收占比1.7%；格力智能装备去年收入8.6亿元，同比增长42.8%，营收占比0.46%；格力绿色能源去年收入29亿元，同比增长63%，营收占比1.6%。

从美的集团的业务结构看，暖通空调也是最大的收入支柱。2021年，美的暖通空调收入1418.8亿元，同比增长17%，营收占比41.6%；消费电器收入1318.7亿元，同比增长15.78%，营收占比38.64%；机器人及自动化系统收入272.8亿元，同比增长26.37%，营收占比7.99%。

因为美的旗下的美芝空调压缩机去年出货达1亿台，约占全球市场42%，而格力旗下凌达压缩机也是行业大户，但市场份额逊于美芝，尚不清楚美芝、凌达的收入是否分别纳入美的暖通空调和格力空调收入中，所以不宜简单通过对比格力空调与美的暖通空调收入，来判断谁是真正的空调行业第一。谁能在“碳中和”的商机中笑到最后，才是最终的赢家。

多元化全面铺开

坚定增长，是面对疫情和外部不确定性的最好对策。已经不能再用传统家电企业的眼光来看待美的和格力，它们去年大力推动业务多元化发展，通过新技术和新业务不断突破边界。

美的在年报前言中称，在智能制造、节能减排与国产替代的背景下，加速点燃机器人与自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行四个核心引擎；未来十年要用新战略推动新增长。

去年，美的加快向To B业务拓展，集团五大板块中，除了智能家居（以家电业务为主）板块是To C业务外，工业技术、智能楼宇、机器人与自动化、数字化创新业务四个板块均属于To B业务，改善了业务价值链的整体盈利能力。

美的工业技术将在五年内冲刺千亿营收目标，去年收购了泰国日立压缩机，深化新能源汽车核心部件布局，去年实现驱动系统、热管理系统和辅助/自动驾驶系统的三大产品线投产；今年拓展到两轮电动车核心部件，本周宣布收购做电助力自行车动力系统的天腾动力。

美的旗下库卡机器人业务去年实现了快速增长；推进中国机器人市场的拓展，其他行业的销售占比超过传统汽车行业。今年美的将把库卡私有化，实现对库卡的100%持股。

格力电器也在多元化上铺开了局面，去年通过接连收购，成为了银隆新能源（现已更名为“格力钛新能源”）、盾安环境（002011.SZ）的大股东，加码新能源、新能源汽车及产业链的投资。目前，消费领域、工业领域已成为了格力电器产业版图的“两翼”。格力电器董事长兼总裁董明珠今年还曾表示，酝酿通过分拆上市等方式，让智能装备等新兴业务实现更快速的成长。

除了智能装备，格力电器的新兴业务板块还有精密模具、光伏（储）空调、新能源汽车和锂电池（包括新能源汽车、锂电池、储能业务）、再生资源、半导体、医疗健康等。可以说，格力电器已为下一步的发展铺好赛道。

4月29日，格力电器股价涨2.97%至31.21元/股；美的集团涨7.15%至57.09元/股。