腾讯、网易近日先后公布了2022年第一季度财报。数据显示，2022年一季度网易游戏营收同比增加15.3%，腾讯游戏营收同比持平，其中本土游戏收入同比下降1%。

伽马数据《2022年1-3月游戏产业报告》显示，一季度中国游戏市场实际销售收入794.74亿元，同比增长3.17%。

虽然行业整体销售收入仍在增长，但第一财经记者梳理目前各大游戏公司已发布的Q1财报后发现，TOP10游戏企业整体增长乏力成为大趋势，多数游戏企业在一季度都存在营收、净利润下滑的情况。同时，在经历疫情高峰后，海外游戏业务消费也在回落。

Q1游戏增长乏力

2022年第一季度腾讯游戏收入436亿元，与 2021年同期相比持平。其中本土市场收入330亿元，同比下降1%；国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%。而网易2022第一季度在线游戏服务收入为173亿元，同比增长15.3%。

仅看两大龙头的营收表现，腾讯的表现疲软，但从目前已公布财报的营收TOP10游戏企业来看，也仅有两家企业营收、净利润正增长。从市场份额来看，腾讯依然占据四成以上。

022第一季度世纪华通、完美世界、和搜狐畅游营收都有所下滑；另有六家游戏企业保持了营收增长，增长速度超过行业平均增速，但这之中增收不增利是普遍现象，包括网易、吉比特、金山软件和神州泰岳四家游戏企业都存在净利润下滑的情况。

从各家公司财报来看，监管政策、成本增加、投资变动、既有游戏收入下滑及未有新品支撑等是影响业绩的主要原因。

腾讯财报提到，一季度本土游戏市场收入下降主要系未成年人保护措施的影响。作为游戏企业的龙头，腾讯游戏更为明显地受到了行业监管的影响，长期霸榜的《王者荣耀》多次被央媒点名批评。

在2021年年报中，腾讯曾表示，2021年第四季度腾讯的未成年人游戏玩家占据的总时长同比减少 88%，未成年人总流水同比减少73%，占本土市场游戏总流水的1.5%。公司当时预期未成年人保护措施的影响将于2022年下半年全面消化。

除监管政策外，既有游戏收入的下滑以及未有超预期的新游戏，一定程度上影响了腾讯游戏营收。财报显示，《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》等最近推出的游戏产生的收入有所增长，但大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召唤手游》等游戏收入的下滑所抵销。

而网易方面，相比5.9%的手游业务增速，端游的爆发是网易今年一季度游戏业务的最大亮点，网易端游业务在这一季度实现了40.3%的营收增长。

据海豚投研分析，在整体行业遭受监管规范、消费下滑以及疫情后线上娱乐热度消退之时，网易有望借助产品周期抗住部分压力。虽然网易一季度净利润有所下滑，但主要原因为股权投资等变动，在扣非净利润方面网易一季度实现51.18亿元，同比增加0.7%，超出彭博一致预期（47.98亿元）约6.67%。

此外，完美世界在2022年一季度也出现营收下滑，其在财报中表示系2021年出售海外游戏业务团队的影响，扣除该影响及其他游戏业务相关的非经常性项目后，完美世界游戏业务实现收入19.73亿元，同比增长23%，扣非净利润同比增长35%至4.46亿元。

依靠《一念逍遥》《问道》等热门手游，吉比特2022年第一季度营收增长9.9%至12.3亿元，但净利润同比下降4.27%，主要受到成本费用增加及联营企业投资收益减少等因素综合影响。财报显示，其销售、管理以及研发费用分别上涨了19.7%、45%和15.6%。

从整体营收看，虽然腾讯本土游戏业务同比下滑，但仍然占据着国内游戏行业约41.5%市场，与2021年约43%的市场份额相比虽略微下降，仍维持着绝对优势。

据伽马数据，在2022一季度移动游戏流水测算榜TOP10中，腾讯产品占据5成，《王者荣耀》《和平精英》依然占据流水前二，此外，《穿越火线：枪战王者》《英雄联盟手游》和《金铲铲之战》分别排在流水榜6-8位。

一季度腾讯净利润同比下降23％至255.45亿元，连续第三个季度净利负增长。海豚投研认为，下半年或许可以看到腾讯业绩反转的拐点，尤其四季度。一方面未成年保护政策的影响消退，另一方面，随着发行环境不断松缓，《DNF手游》国服有可能加速上线，吸引新老玩家。

海外市场消费回落

游戏出海已经成为国内游戏公司财报避不开的关键词，但目前海外市场用户消费正在经历疫情高峰后的回落。

腾讯国际市场游戏收入在2021年Q3、Q4的增长分别达20%、34%，但这一季度其国际市场游戏收入增速仅为4%。

腾讯在财报表示，中国以外手游行业于2022年初在用户活跃度及消费方面普遍经历了疫情后的正常化下行趋势。虽然《VALORANT》及《部落冲突》等游戏的收入增长，但该增长部分被《PUBG Mobile》的收入减少所抵消。

国际市场游戏业务从2020年底到2021年底这段时间经历了一段非常活跃的时期，腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔在业绩电话会上表示，之后无法再达到那种繁荣程度，全行业都在面临相同的情况。他预计会在未来 2 年中推出更多类型的大预算游戏，并开始对国际游戏收入产生正向影响。

Sensor Tower数据显示，全球手游收入在2022年Q1出现了历史上首次下降，玩家消费下降了6%至212亿美元，这主要是由于2021年Q1达到了手游收入顶峰（226亿美元）的原因。

美国也出现了游戏收入的首次下降，2022年第一季度未能维持2021年Q1 60亿美元的收入，同比下降了10%，在游戏下载量方面也有约4%的下降，来到了120亿次。

尽管如此，伽马数据的报告显示，2022年一季度中国自主研发游戏海外市场实际销售收入同比仍然增长了12.1%至45.54亿美元，环比略微下降0.54%。

以腾讯、网易为首，国内游戏公司在持续开拓海外游戏业务，争取第二增长曲线。

就在网易一季度财报后的电话会议上，网易CEO丁磊首次透露，网易目前的海外市场营收占比达10%以上，他表示，未来希望海外市场占比能达到40%至50%。

网易近年持续在海外布局工作室，目前已覆盖日本、北美等地。2019年其在加拿大成立首个工作室，2020年、2022年相继在日本成立樱花工作室和名越工作室。就在前不久，网易宣布成立首家美国游戏工作室Jackalope Games ，致力于PC及主机游戏开发。

除了自研以外，腾讯也选择投资与并购海外游戏工作室加码海外业务。2021年年中，腾讯高级副总裁马晓轶接受媒体采访时透露，腾讯在海外投资控股了大概10个传统意义上的3A游戏工作室，研发人员超过2700人，未来团队规模会持续扩大，预计2021年年底至少3500人。

马晓轶表示，“我们希望和欧美大厂站在同一高度去竞争。在这个愿景下，全世界范围内有成功希望的内容，我们都希望纳入到生态当中来扶持和培育。”近一年来，腾讯已先后在加拿大蒙特利尔、美国西雅图和洛杉矶、英国利物浦等地建立工作室。

两大龙头之外，营收排名第三的三七互娱也开始加快海外业务布局。三七互娱管理层在月初的投资者会议上表示，三七互娱目前已经稳定在中国出海厂商前五水平，公司接下来的目标是进入前三。

2022年第一季度，三七互娱海外市场营收增长超45%至14亿元，海外业务营收占比达到 34.2%。

海外游戏市场已成为国内游戏厂商坚定的选择，中国出海移动游戏还在持续扩张，data.ai数据显示，中国出海移动游戏用户支出占海外移动游戏市场份额已从2019年的17%提升至2021年的21%，市占率还在稳定扩张。